晋拓股份(603211)要点解析20230227
概要：
一、近3日涨约33.09%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约45.3%，大幅跑赢其行业指数。
二、当前估值：相对历史平均值高估，相对当前行业值高估。重要股东交易：增持价与当前价基本持平，减持价与当前价基本持平。
三、财务状况：盈利能力与质量一般，资本结构与偿债能力较差，营运能力较差，成长性一般，现金流状况一般。
四、主营业务：公司当前以汽车安全零部件为主营业务发展，汽车动力及其他零部件业务影响也较大。
五、近三年收到监管发出的监管处罚约1起，被监管关注的频率不高。
分析详情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-02-24涨跌幅回顾分析
近3日涨约33.09%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约45.3%，大幅跑赢其行业指数。
2. 当前60均线趋势向上，股价(19.95)在布林带上轨（3倍标准差）之上，或面临一定的回调压力。
二、当前价格如何？
1. 当前估值状况：
当前PE(TTM)为其近1年PE中位数的139.21%，为汽车零部件(行业)当前PE估值的120.78%(当前估值历史数据量较少，参考意义有限)，估值相对偏高。
2. 重要股东交易状况：近一年重要股东交易【增】持均价约为：21.91,共增持约0.0001亿股(约占当前流通股本的0.0%)，增持金额累计约0.001亿元。近一年重要股东交易【减】持均价约为：20.4,共减持约0.0001亿股(约占当前流通股本的0.0%)，减持金额累计约0.001亿元。
三、财务状况如何？
晋拓股份(603211)2021年年报简要财务分析(10分制)：
审计意见：“标准无保留意见”。
1. 盈利能力与收益质量(得分7)：
销售毛利率为19.83%，销售净利率为8.81%，净利率较低且不能有效的将毛率转化成净利，盈利能力不强，近三年销售净利率较为平稳，波动较小，盈利能力保持稳定。
净资产收益率(ROE)为13.3%，回报率相对较高，近三年的ROE相对较为平稳，波动较小。
扣非后净利占比（净利润）为94.09%，盈利现金比率为80.35%，净利润基本来源于公司日常经营，质量较高。
2. 资本结构与偿债能力(得分1)：
资产负债率为50.48%，公司负债水平偏中性，其中，流动资产占比为39.92%，资产结构偏中性；流动负债占比为69.64%，偏中性，债务融资策略长短结合，负债结构相对均衡。
流动比率为1.14，经营活动现金流净额/流动负债为0.14，或存在较大的短期偿债压力；长期债务与营运资金比率为3.2143，存在较大的长期债务安全压力。
3. 营运能力(得分1)：
总资产周转率为0.74，固定资产周转率为2.9，初略看，公司营运能力似乎偏弱，着重看一下，流动资产周转率为1.84，应收账款周转率为3.36，细分项营运指标均较差，公司运营能力或比较差。
4. 成长能力(得分5)：
营业收入增长率为30.28%，营业利润增长率为-10.09%，营收增长还可以，但营业利率却未能同步增长，增收不增利，成长质量较差，去年营收增速为-1.35%,前年为8.76%，成长增速不稳定。
5. 现金流(得分6)：
经营性现金流净额与财务费用、折旧、摊销等费用倍数约1.42，现金购销比率为70.3%，经营性现金流能基本覆盖费用、成本等现金支出。
6. 财务风险：
商誉为零，不存在商誉风险。
应收账款约3.1406亿元，占比（总资产）约23.2%，偏高，或存在一定的坏账风险。
存货价值约1.4323亿元，占比（总资产）约10.58%，不高，存货跌价影响有限。
Z值财务风险预警模型：Z值5.8723，财务状况：良好。
四、业务状况如何？
主营业务：公司当前以汽车安全零部件为主营业务发展，汽车动力及其他零部件业务影响也较大。
公司主要从事铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。依托在压铸、模具设计、机加工领域的先进技术和制造工艺，公司形成了以汽车零部件为主，同时还有智能家居零部件、工业自动化及机器人零部件、信息传输设备零部件的多元化产品结构。公司深耕汽车零部件领域多年，持续服务于威巴克(Vibracoustic)、哈金森(Hutchinson)、帝倜阿尔(DTR)、住友理工、大陆(Continental AG)等全球知名一级汽车零部件供应商，拥有领先的研发能力、专业的管理团队及丰富的实践经验。公司始终秉持“以客户需求为导向、以创新制造为动力”的经营理念，持续进行技术创新。公司连续多次被威巴克、大陆、住友理工、博西集团、大金等客户评为优秀供应商，并于2013年被上海市科学技术委员会认定为上海特种铸造工程技术研究中心、2015年被中国铸造协会评为“中国压铸件企业20强”、2018年获批设立院士专家工作站、2019年和2021年分别被中国铸造协会评为“中国铸造行业压铸件生产企业综合实力50强”、“优质压铸件金奖”等荣誉。
五、潜在风险有哪些？
监管相关：近三年收到监管发出的监管处罚约1起(清单如下)，被监管关注的频率不高。
* 晋拓股份：关于公司高级管理人员收到上海证监局警示函的公告( 2022-11-22)
六、重要投资时点有哪些？
* 【晋拓股份2022年报预约披露日期】: 首次预约 (2023-04-21)
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