期货投资分析学霸笔记：货币金融指标

本节主要是要注意区分各货币层次的本质，以及公开市场操作工具的特点。

知识点一：货币供应量

一、货币层次的划分

M0（流通中现金）：不含商业银行库存现金。可随时作为流通手段和支付手段，购买力最强。

M1（狭义货币）：M1是指活期存款。是现实的购买力。

M2（广义货币）：并不是真正的货币，但它们经过一定的手续后，能够转化为现实的货币，从而加大货币的供应量。

二、当现金货币供给量增加时，存款货币量和货币总额将相继发生变动，在货币供求失衡的情况下，信贷总额趋于增长、市场利率趋于下降，而价格水平趋于上涨。

知识点二：利率、存款准备金率

一、利率

市场经济国家一般以中央银行的再贴现率为基准利率。在中国的利率政策中，1年期的存贷款利率具有基准利率的作用，其他存贷款利率在此基础上经过复利计算确定。

全球最著名的基准利率：

1）伦敦同业拆借利率【Libor】：，是目前国际最重要和最常用的市场利率基准。

2）美国联邦基准利率：是美国经济最敏感的利率，也是美联储的政策性利率指标。

目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。

每个交易日，全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，剔除最高、最低各4家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限的Shibor，并于9：30通过中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心网站发布。

二、存款准备金

利率降低引起折现率降低，在进行股票估值中提高了股票价值，股票价格会上升。

知识点三：公开市场操作工具

（一）回购

从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。

1、回购交易：

1）正回购：正回购收回流动性，正回购到期则是央行向市场投放流动性的操作。

2）逆回购：目的是释放流动性，逆回购到期则是央行从市场收回流动性的操作。

（二）短期流动性调节工具

以7天期以内短期回购为主，遇节假日可延长，采用市场化利率招标方式开展操作。

（三）中期借贷便利

可通过招标方式开展，发放方式为质押方式，并需提供优质债券作为合格质押品。期限是3个月。

（四）常设借贷便利

SLF的对象主要是政策性银行和全国性商业银行，期限为1-3个月，主要以抵押贷款方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等；必要时也可采取信用贷款方式发放。