收益率曲线到底能不能碰，第二轮抗疫新举措难在何方

年轻的心热泪盈眶，我是金鲤

最近关注到市场似乎又开始有点蠢蠢欲动的感觉，因为股市近期上涨动能相对较强，并且黄金也在不断的上涨我就在想市场下一轮的经济政策重心会向哪里转移呢？很明显在6月的货币会议纪要中再次提及到了关于收益率曲线的调整。

那么对于给曲线的调整会对市场造成那些影响呢，美国历史上动用收益率曲线的经济工具还是发生在2012年，当时金融危机后，为降低长期利率，美联储于2011 年、2012年开展了两轮期限扩展计划 ，美国股市也走了接近10年的牛市，不得不说这劲是够达的，当然还有比调整收益率曲线更加猛烈的就是负利率

显然经济还没有到施行负利率的必要，但是被遗弃的收益率曲线控制措施，近期由于美国疫情的持续蔓延，再次被提上了日程作出更多分析，来考量是否运用该工具刺激市场经济复苏。而近期美联储两任前主席耶伦和伯南克，在上周五出席国会新冠危机委员会听证会时表示，美国经济恢复速度料将缓慢，而美联储可能考虑收益率曲线控制进一步刺激经济复苏。

但若期待经济强劲复苏，则需要美国成功控制病毒蔓延，让各经济部门有充足信心重新开放。按照当前速度，大规模失业若要恢复正常水平也需数年，而长时间失业造成劳动力技能下降则进一步伤害长期增长前景。耶伦和伯南克认为尽管目前还不确定，但美联储“可能”采用收益率曲线控制政策。美联储可能对准收益率曲线中段，如两年期美国国债，承诺愿以特定的收益率收购国债。

耶伦和伯南克强调，为失业劳动力每周补贴600美元的失业保险计划在本月末即将到期，届时国会若未能成功存续该计划，这将会是一场“灾难”。

美国政府与国会这边确实也没有闲着：

① 美国总统川普的顾问团队以及民主党高层将在周二讨论应对新冠危机的下一步举措，共和党议员称，在研究一项规模1万亿美元的援助议案；周一在白宫的一次会议上，共和党议员和政府官员表示，他们正在就新一轮立法取得进展，旨在减轻疫情造成的严重经济损失； 

② 参议院共和党领袖麦康奈尔表示，参议院共和党议员将很快提出建议，希望民主党同僚准备好共同协作，希望本周公布这项议案；知情消息人士表示，众议院议长佩洛希将在周二下午主持召开一场会议，与财长努钦、白宫幕僚长Mark Meadows和参议院民主党领袖舒默讨论抗疫援助举措； 

③ 在针对疫情导致失业的数以千万计美国劳工的增强版失业救济计划到期之前，共和党控制的参议院和民主党领导的众议院还有不到两周的时间来敲定新的救助方案； 

④ 众议院少数党领袖麦卡锡(Kevin McCarthy)周一称，共和党即将提出的提案将包括削减对劳工总所得征收的工资税。川普称赞这样的减税是一项经济刺激措施，但这个想法在国会没有引起太大兴趣，议员们担心该如何保护由工资税提供资金的社会保障支付。 

显然即将到期的家庭补助，以及第二轮疫情带来的经济冲击造成了新一轮的失业，企业裁员，已经市场消费信心不足的情况都是未来即将发生的，因此我们只能期待美联储接下来的动作了，动作太大，资本泡沫流向股市，动作太小反而起不到相应的作用。疫情如此严重，真算是让川普和鲍威尔焦头烂额了。

不仅美国面临着疫情管控不利带来的金融流动性不足、经济下滑的问题，同时连续谈判了5天的欧盟7500亿欧元的救市基金最终落下帷幕。

欧盟领导人就经济救助方案达成共识； 当地时间21日早间，在经过数轮磋商和激烈讨论之后，欧盟领导人最终在特别峰会的第五天就备受外界关注的经济救助方案达成共识。据悉，欧盟准备设立总额7500亿欧元的恢复基金，其中3900亿欧元作为无偿拨款，另3600亿欧元作为贷款，用于资助成员国疫后重建。该方案与欧盟委员会提前的提议相比，将无偿拨款部分从5000亿欧元削减至3900亿欧元。虽然并没有想象中那么乐观，但是这个事情也算是告一段落了。那么欧元市场过热的预期此次的方案，最终敲定后不及预期，所以判断近期欧元将会面临抛售风险。

黄金市场分析：

黄金一小时级别来看市场昨日走出了小周期突破行情，价格最高冲高到了1820附近，按照市场以往百元大关的破位来看，基本都要走出30美金的上涨，但是昨晚冲高到这个价格后继续震荡，那么日内市场再次走出新高来看，目前市场小级别处于上涨行情之中，而交易来讲上方重点关注1825.7的压制，下方关注的支撑分别是1815和1805两个价格。一个是小周期顶底转换的价格，另一个是这波震荡上行的启动点，可以作为日内看涨支撑。

对于大周期来讲的话，我觉得我又要疯狂一次了，黄金月线波段下跌的0.886斐波那契压制位置在1821，几乎可以说是8年以来的一个关键价格。所以为了信仰，为了情怀我也要在这个价格参与做空黄金，机会不常有，来了我就不能错过。当然这样的观点显然会被大家喷成傻子，好吧观察月线的供需指标来看也是到达了2008年和2011年的最高80位置。所以就当我疯了吧，大周期看空黄金至1525. 我不想解释什么，我这个观点显然在我看来都匪夷所思，但是这个观点我一定要讲出来，这就是独立分析的信仰。

撰稿人：金市大鲤

截稿时间：2020/7/21  16：35

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