大盘高位回调20%，该如何操作？

今天又到了和大家一起喝鸡汤的时候了，牛年以来，大盘风云突变，截至今天沪深300指数已经从高点回调了17%，而中证100和创业板指则都已经从高点回调了20%左右，小七的A股实盘组合也从高点回撤了11%，这时候大家最关心的无疑就是这轮下跌行情何时才能到头。

但判断短期走势向来都是神棍才做的事，小七这时候一般喜欢用芝士选股（一个很好用的选股工具，点击链接了解更多）来看一下目前指数的估值大概处在历史区间的哪个水平，从下图可以看到，沪深300指数目前的PE水平是14.9，依然高于近10年90%的时间，而PB水平是1.65，刚刚落到高估区间以下，高于近10年66%的时间。

所以从整体来看，虽然指数已经回调了20%，但大多数股票依然很贵，未来大盘如果继续下跌也是一件非常正常的事。不过大盘怎么走从来不是我要考虑的事，小七在《我的理财观——无现金主义》一文中说过，我坚信优质股权的回报率远高于现金，除非这个市场上所有股票全部高估，否则我会始终保持满仓，我在2015年大盘5000多点的时候都是满仓度过的，更别说现在了。

那这时候我认为最重要的事情就是审视一下自己手中的投资组合，大致算一下持仓股的加权平均PE和ROE，去和沪深300比一比，沪深300目前的PE是14.9，ROE是11%。

而小七的A股组合目前40%的仓位PE都在5-9之间，加权平均PE远低于14.9，几乎所有持仓股的ROE全部超过15%，加权平均ROE在20%左右，远超沪深300指数11%的水平，所以对我来说目前没有任何减仓的理由。

其实现在最煎熬的就是今年年初入市的新股民们，他们去年肉没吃到，今年却惨遭毒打，小七在今年2月股市最火热的时候曾经多次提醒追高抱团股和热门基金的风险，对散户来说最重要的永远是仓位控制，低位轻仓，高位重仓的后果就是在牛市中赚了点小钱，在牛市结束后亏了大钱。

小七说这些没有任何嘲讽的意思，大家都是从追涨杀跌的韭菜成长起来的，关键是你能从过往的经历中学到什么？而2015年的那轮牛熊经历对我来说就是最宝贵的一笔财富，详见：《2015——颠覆我投资生涯的一年》

我觉得想要在股市中成长就必须经历很多次反人性的操作，从来没有什么股票是只涨不跌的，赛道好并不能为所欲为，如果你没有赶上好时候上车那些优质股，那就管住手，配置低估值的股票耐心等待，千万不要被市场情绪所感染，人云亦云地去做个接盘侠。