Risk Aversion and Portfolio Selection知识CFA考题

CFA一级中的组合管理的考试题，小编带着一些做一下，不知道你能不能将这个知识点的考题做对呢？是什么知识点呢？小编给你说是Risk Aversion and Portfolio Selection知识考题，看看你能不能拿下来呢？

With respect to utility theory, the most risk-averse investor will have an indifference curve with the:

A most convexity.

B smallest intercept value.

C greatest slope coefficient.

答案C is correct.

The most risk-averse investor has the indifference curve with the greatest slope.

解题思路

在utility theory下，可以写出效用函数U=E(r)–0.5A2，其中A代表了风险厌恶程度。风险厌恶程度越高，A越大，所以most risk-averse investor会有最大的A。而A又是无差异曲线的斜率，所以most risk-averse investor会有斜率最大的无差异曲线。

易错点分析：

有些同学错选A，把凸性和斜率的概念混淆了。以下图为例解释，斜率可以看成捏着线的一端，往上转，转的越多，斜率越大。凸度是捏着线的两头，两头越上，凸度越大。在效用函数中，是以截距的点为线的一端，捏着无差异曲线的另一端转，所以这里A是斜率，而不是凸度。