600亿顶流基金经理：A股价值投资中常犯的6大错误！
一直以为，做投资最大的失败不是亏损，而是没有形成自己的独立思考。今天恰巧看到顶流基金经理总结出来的价值投资6大错误，归纳出来加上自己的见解，与大家分享。
第一：“捡烟蒂”是否行得通？
捡烟蒂，是价值投资的源头，意思就是买入那些价格远低于账面价值的公司。
但这招在A股并不吃香，比如银行、建筑类板块，大部分此类公司股价长期低于其账面价值，一个横盘可以好几年。这样的“捡烟蒂”，很可能会浪费大量时间。
第二：将价值投资等同于低估值投资
个人理解：价值投资的核心在于价值，而不是价格低，这也是后来被无数价投信仰者质疑的地方。
低估值可能是市场的错位，也可能是企业本身有问题，如果是后一种，那么低估值很可能一直低下去。
第三：投资于商业模式有缺陷的公司
目前的A股投资者，对于公司的了解大多都只停留于表象，只关心公司的利润情况，但是对于公司如何盈利却很少关心。
而如何盈利才是公司的核心商业模式，这个才是价值投资者必须关心的问题。不然一旦外部环境发生变化，那么公司可能会受到巨大的冲击，从而影响自己的投资组合。
第四：投资于护城河脆弱的公司
护城河，是所有价值投资者张口闭口必提的概念，主要有品牌护城河、技术护城河、规模护城河和成本优势护城河。
作为A股的投资者，一定要深度思考这些护城河是否足够深、足够宽，会不会被其他的潜在竞争对手超越，能否在长期保护公司的发展。
第五：投资治理结构有瑕疵的公司
治理结构，重点就是公司的董监高、内部的风控、股权架构等这些。如果公司的管理层是一群不负责任的酒囊饭袋，那一定要远远规避。
巴菲特投资的企业，最看重的就是稳定的管理层。
第六：投资于安全边际不足的公司
很多人都有过这样的经历，明明持仓的公司不错，整个市场都说好，唯一的缺点就是不断下跌！
比如2021年的白马股，公司都非常不错，但是如果你有幸进场，那么大部分时间都是在吃土。为什么呢？给自己的安全边际不够！
总之一句话：价值投资，就是以合适的价格入手拥有价值的企业！
祝大家每一天都有进步，早日拥有自己的投资体系！
作者| 聪哥
来源| 财经聪哥
