⾦融科技推动中国绿⾊⾦融发展的政策、市场与机遇
中国碳达峰、碳中和⽬标的提出，伴随着巨⼤的经济增⻓潜⼒和技术创新活⼒，为绿⾊⾦融和⾦融科技的快速发展带来历史性机遇。
内容大纲：
一、政策⽀持
二、市场发展
三、需求与机遇
（1）ESG投资
（2）碳交易
（3）绿⾊建筑
（4）绿⾊消费
（5）绿⾊REITS
（6）⽣态产品价值实现
一、政策⽀持
2020年9⽉，国家最高领导人在第七⼗五届联合国⼤会上提出，中国将提⾼国家⾃主贡献⼒度，采取更加有⼒的政策和措施，⼆氧化碳排放⼒争于2030年前达到峰值，努⼒争取 2060年前实现碳中和。各国要抓住新⼀轮科技⾰命和产业变⾰的历史性机遇，推动疫情后世界经济“绿⾊复苏”，汇聚可持续发展的强⼤合⼒。
此后，中国政府在联合国⽓候雄⼼峰会、领导⼈⽓候峰会等多个国际场合重申碳达峰、碳中和⽬标及坚定不移加以落实的决⼼。同时，中国政府⼯作报告和“⼗四五”规划等重要⽂件提出了碳达峰、碳中和的具体⼯作要求，中国⼈⺠银⾏、银保监会和证监会等⾦融监管部⻔把⾦融⽀持碳中和列为2021年重点⼯作，把科技创新作为优先事项。
⼈⺠银⾏将继续探索利⽤⾦融科技发展绿⾊⾦融。未来，⼤数据、⼈⼯智能、区块链等⾦融科技⼿段在绿⾊⾦融中的运⽤前景⾮常⼤。
• 中国⼈⺠银⾏
把落实碳达峰碳中和重⼤决策部署，完善绿⾊⾦融政策框架和激励机制，以及提升⾦融科技应⽤和管理⽔平作为重点⼯作之⼀。中国⼈⺠银⾏⾏⻓易纲在 2020年12⽉新加坡⾦融科技节上表示，⼈⺠银⾏将继续探索利⽤⾦融科技发展绿⾊⾦融。未来，⼤数据、⼈⼯智能、区块链等⾦融科技⼿段在绿⾊⾦融中的运⽤前景⾮常 ⼤。
• 中国银保监会
提出推动创新和科技赋能，促进⾦融业⾼质量发展；积极探索促进科技创新的各种⾦融服务，发展绿⾊信贷、绿⾊保险、绿⾊信托；要提⾼协同监管能⼒和科技运⽤能⼒。
• 中国证监会
明确提出，加快推进科技和⾦融业务的深度融合；聚焦“数据让监管更加智慧”的愿景，全⾯提升监管科技和⾦融科技发展⽔平；⼤⼒促进⼤数据、云计算、 区块链、⼈⼯智能等创新科技在⾦融⾏业的推⼴应⽤。
二、市场发展
中国已成为全球⾦融科技应⽤的引领者之⼀，在运⽤⾦融科技推动绿⾊⾦融创新发展⽅⾯ 也⾛在世界前列。特别是2020年新冠疫情的爆发，为⾦融服务数字化转型以及⾦融科技 ⼴泛应⽤带来强劲的市场需求，⾦融科技在疫后经济复苏中发挥了积极作⽤。
• 从绿⾊⾦融业务看，⾦融科技⼯具的使⽤主要集中在绿⾊信贷、绿⾊基⾦、绿⾊能源市 场、绿⾊债券等业务领域。其中，这些⼯具在绿⾊信贷和绿⾊基⾦业务领域的使⽤率较 ⾼，⽽在环境权益市场、绿⾊信托、绿⾊租赁业务领域则相对⽋缺。
• 从应⽤场景看，⾦融科技⼯具的使⽤覆盖了ESG投融资、全国碳市场交易、绿⾊建筑、 绿⾊消费、绿⾊农业、⼩微企业等多个领域。
• 从基础数据与⼯具看，⾦融科技在环境数据、ESG数据与评价、环境效益测算及⻛险监 测、信息共享系统和⾦融机构绿⾊信贷信息管理系统得到较⼴泛应⽤。⾦融科技在绿⾊ 资产识别与溯源、环境⽓候⾦融⻛险量化评估与信⽤⻛险管理等领域的应⽤成为下⼀步 需求。
• 从应⽤主体看，绿⾊⾦融科技主要服务于政府机构、⾦融监管部⻔、⾦融机构、企业、 个⼈⽤户。从项⽬个数来看，地⽅⾦融监管部⻔的占⽐达50%左右，中央⾦融监管部⻔ 和个⼈⽤户的项⽬各仅有⼀例，分别是为中央⾦融监管部⻔提供绿⾊监管服务和针对 个⼈的碳⾜迹和碳积分 。
• 从技术应⽤看，⼤数据、⼈⼯智能和云计算仍是⽬前中国推动绿⾊⾦融发展的三⼤主要 技术。区块链和物联⽹应⽤相对较少，但可预⻅在未来实现全流程实时信息采集中将得 到快速发展应⽤。
• 从区域分布看，北京、上海两地的绿⾊⾦融科技企业聚集效果显著。其中，北京的企业数量16家，位列全国第⼀；上海的企业注册资本⾦居全国第⼀，超13.4亿元⼈⺠ 币；约80%绿⾊⾦融科技从业⼈员集中在上海和北京两地。
• 从资⾦流动看，国际资本对中国绿⾊⾦融科技关注度在不断提⾼。本次调研中，有近四分之⼀的绿⾊⾦融科技公司为外资或合资，其中，六家在境外注册的科技公司在中国开 展绿⾊⾦融服务业务，包括绿⾊基⾦、绿⾊能源市场和碳⾦融。
三、需求与机遇
中国碳达峰、碳中和⽬标的提出，不仅意味着⼤量的资⾦需求，也带来巨⼤的投资机遇。
从资⾦需求来看，国内外研究预测，中国实现碳中和需要百万亿元资⾦。
清华⼤学对中国低碳转型发展路径的研究结果表明，要实现满⾜全球温升控制在2℃⽬标导向转型路径，预计到2050年，中国能源系统需新增投资约100万亿元⼈⺠币。
中⾦公司研究预计，为实现“碳中和”⽬标，中国的绿⾊投资总需求约为139万亿元⼈⺠币。
⾼盛研究的 投资展望提出，中国实现净零碳排放，预计到2060年清洁能源技术基础设施投资规模将达到16万亿美元。
此外，在绿⾊⾦融领域，全国碳排放权交易市场是一个规模达万亿级别的市场。
从投资机遇来看，碳中和的核⼼是实现能源零碳化。⼯业领域绿⾊制造、建筑和交通领域能效提升，规模化储能、氢能、碳捕集利⽤与封存等技术发展，数字化技术在节能、清洁能源领域的创新融合，以及⾃然⽣态系统碳汇能⼒提升等领域都有巨⼤的投资机会。
中国要实现其绿⾊可持续发展的经济⽬标和碳达峰、碳中和的⽓候承诺，每年需要万亿元级的绿⾊投资，⽽政府财政资⾦只能负担其中的10-15%，巨量的投资有赖于社会资本的参与，这为绿⾊⾦融市场发展带来巨⼤的投资机遇。
随着中国绿⾊⾦融体系不断完善和规模持续扩⼤，对⾦融科技的需求也将⽇益增⻓。⾦融科技在绿⾊识别、⻛险管理、环境⽓ 候效益测算、信⽤评价等等许多绿⾊⾦融发展领域都可提供降本增效、准确⾼效的技术和服务。下⼀步，⾦融科技在绿⾊⾦融领域的应⽤正在逐步延伸到ESG投资、碳交易、绿⾊建筑、绿⾊消费、绿⾊不动产投资信托基⾦（Reits）、⽣态产品价值实现等多个创新业务领域和应⽤场景。
（1）ESG投资
随着⼤规模的绿⾊可持续融资需求，投资者意识不断增强以及中国政府的政策⽀持，在未来5⾄10年内，中国ESG投资有望迈⼊⾼增⻓期。然⽽数据是当前中国ESG投资市场发展的最⼤制约因素。
ESG数据问题主要体现在四个⽅⾯：信息披露不充分，主要以定性描述为主，定量数据少或者缺失；数据源分散、⽆统⼀标准，具有明显的⾮结构化特征；披 露低频、缺乏及时性，导致评估时效性差；难以验证，数据不充分、不连续的特点导致 ESG数据的⽆效或失真。中国⾦融科技创新也延展到ESG投资领域。
针对ESG投资领域存在的数据问题，运⽤⼤ 数据、⼈⼯智能及⾃然语⾔识别等⾦融科技技术，通过对分布⼴泛的ESG信息的洞察、 整合与有效管理，提供ESG数据平台、⻛险或价值分析⼯具、业务流程整合系统等功能，深度赋能ESG投资分析和投资决策。
（2）碳交易
全国碳市场于 2021年7⽉16日正式启动上线，⾸批纳⼊全国碳市场的发电⾏业，涉及2225家重点排放单位。随着全国碳市场建设的不断加速，重点排放⾏业纳⼊范围有望迅速扩⼤。预计在“⼗四五”期间，⽔泥、电解铝、钢铁、化⼯、造纸、航空等⾼耗能⾏业都有望纳⼊全国碳市场，这些⾏业的年碳排放总量预计在80亿吨⾄100亿吨之间，将有效促进碳达峰、碳中和⽬标的实现。技术创新可帮助企业准确⾼效地开展碳盘查，完成碳排放配额履约清缴，加强碳资产管理交易，利⽤碳市场的价格信号，推动绿⾊投资和低碳转型升级。
随着绿⾊⾦融和⽓候投融 资体系不断完善，碳⾦融产品创新和市场发展也值得期待，“⼗四五”期间将有望推动碳期货等⾦融衍⽣品上市。⾦融科技助⼒全国碳市场发展将发挥更⼤的作⽤。
（3）绿⾊建筑
以区块链、⼤数据、⼈⼯智能、物联⽹、云计算为代表的新兴科技推动绿⾊⾦融与绿⾊建筑深度融合，有效解决绿⾊建筑产业包括信息共享不充分、企业信⽤体系不完善、融资成本⾼、产融对接难、关联各⽅协同性差等在内的普遍问题，绿⾊⾦融⽀持绿⾊建筑发展的潜⼒正在逐步释放。
“区块链+绿⾊建筑”供应链⾦融：主要以银企系统对接及数据交互为基础，以应收账款类供应链融资为核⼼产品，通过⽀付结算和理财类产品构建资⾦闭环，为绿⾊建筑业企业提供⼀站式、综合化、线上化供应链⾦融服务解决⽅案，有效解决了绿⾊建筑供应链⾏业对外透明度低、交易成本⾼、以及核⼼企业信⽤转移难的问题，重塑建筑⾏业供应链融资模式。
绿⾊建筑与绿⾊⾦融协同信息平台：汇集绿⾊建筑项⽬形成绿⾊建筑项⽬库，并在此基础上建⽴多⽅协同与联动机制，从⽽在绿⾊建筑企业、⾦融机构、政府管理部⻔、以及⾦融监管部之间建⽴信息共享与⼯作协同，实现对绿⾊建筑项⽬全⽣命周期、全流程、跨部⻔ 的统⼀监督和管理，⼀⽅⾯可以辅助银⾏及保险机构获关键项⽬信息，同时也可帮助绿⾊建筑项⽬获得更为便捷的综合⾦融服务。
（4）绿⾊消费
中国在绿⾊消费领域展开了积极⼴泛的探索和实践，主要表现在⽀撑绿⾊⽣活和绿⾊消费的基础设施，如环境标志认证、节能环保产品认证、绿⾊供应链等逐步建⽴和完善；绿⾊产品在线推荐购买、智能打⻋绿⾊出⾏、共享单⻋、废旧产品在线回收、蚂蚁森林绿⾊互 动分享等充满科技元素的绿⾊消费模式正在潜移默化地改变着⼈们的⽣活⽅式。
通过⼤数据、⼈⼯智能、5G、社交媒体、APP等新兴技术的综合运营，中国众多的绿⾊ 消费应⽤场景展示出智慧化、个性化、精细化的特点，特别是在购买购置、使⽤消费、废弃回收、分享互动等主要领域。如利⽤⼤数据、⼈⼯智能技术建⽴个⼈消费⾏为画像，推送定制化绿⾊产品购买⽅案；建⽴出⾏应⽤平台，制定智慧化出⾏路线；在⾦融供给端， 利⽤⾦融科技，为客户开发和提供更具价值的绿⾊消费信贷产品，在促进绿⾊产品的⽣产和销售的同时，⽀持并引导绿⾊消费市场的发展。
（5）绿⾊REITS
基础设施不动产投资信托基⾦（REITs）是国际通⾏的配置资产，⽬前，该⾦融产品发⾏在中国尚处于探索阶段。
2020年4⽉，中国证监会和国家发展改⾰委联合发⽂推进基础设施REITs试点⼯作，聚焦京津冀、⻓江经济带、粤港澳⼤湾区等重点区域，⽀持新型基础 设施、污染治理、智慧能源和城市等重点⾏业。
2021年5⽉，中国⾸批9只公募REITs基⾦正式获得证监会批复并开启集中认购。募集规模为314 亿元，项⽬涵盖污⽔处理、垃圾发 电等绿⾊基础设施领域。⻓期以来，中国的可再⽣能源和基础设施领域采⽤⾃上⽽下的业务模式，导致公⽤事业和⼤型能源⽣产商在融资和交易⽅⾯存在低效率和排他性，个⼈投资者很难参与其中。在推进绿⾊可持续发展的⼤背景下，如何探索建⽴基础设施REITs资产的绿⾊标准，如何通过创新型的绿⾊⾦融产品，使个⼈投资者以⼩额资⾦参与到绿⾊基础设施领域的⼤额不动产投资，将成为中国绿⾊⾦融发展的创新领域。
⽬前已有⼀些公司开始尝试将区块链技术应⽤到分布式可再⽣能源区块链交易，将能源资产标记化在房地产领域进⾏探索，加速可再⽣能源基础设施建设，帮助⼩投资者进⼊⼤资⾦主导的新型的绿⾊基础设施投资市场，有助于实现碳达峰、碳中和⽬标。
（6）⽣态产品价值实现
⽣态产品价值实现的核⼼是将⽣态保护效益外部化、⽣态保护成本内部化。2017年以来，中国在浙江、江⻄、贵州、⻘海、福建、海南等省市开展国家⽣态产品价值实现机制 试点，探索建⽴政府主导、企业和社会各界参与、市场化运作、可持续的⽣态产品价值实 现路径。但⽬前，⽣态产品价值实现⾯临若⼲亟待解决的问题，包括对⽣态产品价值的认 识不统⼀、有效转换不⾜、实现通道尚未打开。
2021年4⽉，中共中央和国务院办公厅正式发⽂，加快推动建⽴健全⽣态产品价值实现机 制，提出要加⼤绿⾊⾦融的⽀持⼒度。⾃然资本在实现⽣态产品价值、保障⽣态环境治理 和推动绿⾊经济社会转型发挥着⾄关重要的作⽤。
然⽽，由于传统⾦融⼿段和交易机制难 以准确地对⾃然资本定价，也缺乏对其在应对⽓候变化领域的潜⼒和溢出价值的衡量标准，⾃然资本仍受制于流动性差、难以获取私营部⻔融资的困境，其经济价值和⽣态价值 均未能得到完全释放。⽬前已有公司在尝试应⽤区块链等⾦融科技⼿段，搭建绿⾊数字⾦融平台，吸引各类资⾦参与，开展森林资源交易探索。
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