新宁物流(300013)要点解析20230307
概要：
一、近3日跌约1.58%，股价短期内涨跌幅不大，相对较平稳近一月跌约7.61%，与其行业指数基本持平。
二、当前估值：相对历史平均值大幅低估，相对当前行业值大幅高估。重要股东交易：增持价与当前价基本持平，减持方较高位减持，操作较好，大宗接盘方盈亏平衡，定增方盈亏平衡。
三、财务状况：盈利能力与质量较差，资本结构与偿债能力较差，营运能力较差，成长性一般，现金流状况一般。
四、主营业务：公司当前以仓储及仓储增值服务为主营业务发展，代理送货服务业务影响也较大。
五、近三年收到监管发出的监管处罚约1起，问询函约4份，被监管的频率虽不高，但也应引起警惕。
分析详情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-03-06涨跌幅回顾分析
近3日跌约1.58%，股价短期内涨跌幅不大，相对较平稳近一月跌约7.61%，与其行业指数基本持平。
2. 当前60均线趋势向下，股价(4.37)在布林带中轨和下轨(2倍标准差)之间，相对位置并不低。
二、当前价格如何？
1. 当前估值状况：
当前PE为负，PS(TTM)为其近10年PS中位数的60.88%，为物流(行业)当前PS估值的1185.71%，处于平均PS上、下1倍标准差（即约68.3%的发生概率）之间，估值偏中性。
2. 重要股东交易状况：近一年重要股东交易【增】持均价约为：4.62,共增持约0.0005亿股(约占当前流通股本的0.0001%)，增持金额累计约0.002亿元。近一年重要股东交易【减】持均价约为：5.58,共减持约0.2353亿股(约占当前流通股本的0.0527%)，减持金额累计约1.313亿元。
3. 大宗交易状况：近半年(含半年以上连续交易的)大宗交易均价：4.5,累计交易约0.044亿股(约占当前流通股本的0.0099%)，累计大宗交易成交额约0.198亿元。
4. 定向增发：
2022-08-01左右定增项目的定增价为3.75元/股，当前(最新价4.37元)定增方收益约16.53%。
三、财务状况如何？
新宁物流(300013)2021年年报简要财务分析(10分制)：
审计意见：“带强调事项段的无保留意见”。
1. 盈利能力与收益质量(得分1)：
销售毛利率为25.04%，销售净利率为-21.43%，公司业务处于亏损中，或存在一定的可持续经营压力，近三年的销售净利率持续为负，公司业务持续恶化，或难以持续。
净资产收益率(ROE)为-160.83%，回报率为负，净资产处于贬值状态，经营状况堪忧。
扣非后净利为负，净利质量很差。
2. 资本结构与偿债能力(得分1)：
资产负债率为94.8%，公司负债水平偏高，经营或偏激进，其中，流动资产占比为40.13%，资产结构偏中性；流动负债占比为57.67%，偏中性，债务融资策略长短结合，负债结构相对均衡。
流动比率为0.73，经营活动现金流净额/流动负债为0.3，或存在一定的短期偿债压力；
3. 营运能力(得分3)：
总资产周转率为0.89，固定资产周转率为4.5，初略看，公司营运能力似乎一般，着重看一下，流动资产周转率为2.01，应收账款周转率为3.24，细分项营运指标均较差，公司运营能力或比较差。
4. 成长能力(得分7)：
营业收入增长率为9.51%，营业利润增长率为88.02%，营收增速与去年基本持平，但营业利润增速相对不错，或许是公司降本增效的结果，成长质量提升，去年营收增速为-10.23%,前年为-14.0%，成长增速不稳定。
5. 现金流(得分6)：
经营性现金流净额与财务费用、折旧、摊销等费用倍数约1.48，现金购销比率为43.4%，经营性现金流能基本覆盖费用、成本等现金支出。
6. 财务风险：
商誉为零，不存在商誉风险。
应收账款约2.4588亿元，占比（总资产）约27.88%，偏高，或存在一定的坏账风险。
存货价值约0.0254亿元，占比（总资产）约0.29%，比较低，存货跌价影响小。
Z值财务风险预警模型：Z值0.1131，财务状况：堪忧。
四、业务状况如何？
主营业务：公司当前以仓储及仓储增值服务为主营业务发展，代理送货服务业务影响也较大。
公司是长三角地区一流综合仓储物流服务提供商，一直专注于保税仓储及配套物流服务，国内较早进入电子信息产业的仓储物流企业之一，已经成长为行业内知名的保税仓储服务商。公司主营业务是以电子元器件保税仓储为基础，并为电子信息产业供应链中的原料供应、采购与生产环节提供一体化的物流与供应链管理服务，主要包括进出口货物保税仓储管理、配送方案设计与实施，及与之相关的货运代理、进出口通关报检等综合物流服务。在相关仓储物流行业“盈利模式”的复制和国内电子信息产业的发展为公司带来良好的发展前景，并已形成了支持公司持续发展的核心竞争优势具备高端综合物流服务能力。公司已经形成相对稳定的电子信息行业服务对象，包括：泰科、MOLEX、金像、东芝、富士康等电子元器件供应商(或代理商)和仁宝、名硕、伟创力、联想、纬创、佳能等的电子信息产品制造商。公司以推动智能物流供应链管理的发展为己任，坚持技术与服务的两大核心优势，凭借自身产品与服务的创新、供应链管理和卓越执行力，立志将公司建设成中国最具竞争力的综合物流集团。
五、潜在风险有哪些？
监管相关：近三年收到监管发出的监管处罚约1起，问询函约4份(清单如下)，被监管的频率虽不高，但也应引起警惕。
*【索赔】涉嫌信披违规被立案调查，投资者维权索赔征集中，参与条件：在2022-12-30之前买入股票，且在2022-12-30收盘时仍持有的股东(P论S信或看我J介参与)。
* 新宁物流：关于收到江苏证监局警示函的公告( 2021-12-02)
* 新宁物流：2020-05-21 年报问询函(年报问询函 2020-05-21)
* 新宁物流：2021-05-13 年报问询函(年报问询函 2021-05-13)
* 新宁物流：2023-02-21 关注函(关注函 2023-02-21)
* 新宁物流：2023-03-06 关注函(关注函 2023-03-06)
六、重要投资时点有哪些？
* 【新宁物流2022年报预约披露日期】: 首次预约 (2023-04-27)
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