图表视界（原今日图表）讯：上周二（5日），中芯国际发布公告称，或在上海科创板上市，消息惹来市场憧憬，中芯股价于当天一度急升逾10%。

那么中芯国际回归A股这意味什么？此外，中芯国际到底是否值得长线投资呢？

01 回归A股！中芯国际憧憬集资再扩张！

上周二（5日），中芯国际公布公告称，董事会批准在A股科创板发行新股的建议，即：中芯国际将在科创板发行人民币股份！

图表视界注意到，这一次，中芯国际发行股数不超过1,685,620,000股，相当于不超过2019年底已发行股份和本次发行股份之和的25%。

毫无疑问，中芯国际回归上海科创板上市，这将为集团募集新资金。

此外，该公司还在公告中表明，筹集所得资金将会用于12英寸芯片SN1项目，为未来研发提供储备，以及作流动资金之用。

当然，对于中国半导体行业而言，在中、美关系紧张下，中芯国际扩张产能具有战略意义，因为其扩产有助减低中国对海外半导体代工厂的依赖。

而对于中芯国际本身来说，扩张后所得额外产能有望由华为等中资科技巨企的订单来填满，为集团提供稳定增长动力。

02 中芯国际面临3大阻碍！

然而，雅虎则报道称，或许市场憧憬可能是过于乐观，因为中芯国际面临3大阻碍！

首先，中芯国际制程技术落后国际水平！

具体数据来看，在去年3季度，中芯赶上量产14nm制程技术的行业发展，不过，遗憾的是，14nm制程技术早在2014年已有厂商量产，换句话说，中芯国际的技术水平已落后国际市场至少五年。

不过，从好的方面看，这一次中芯国际A股上市，部分筹集的资金将用于研发储备，这也将大大加快研发进度，追回落后！

其次，中芯国际研发能力也是一大障碍！

虽然如此，不过，现实是研发资金多寡并非中芯技术落后的主因，尤其国策支持新高科技产业发展下，中芯国际作为中国半导体代工龙头厂商，不大可能在融资上遇困。

对此，雅虎认为，中芯国际技术的落后，在较大程度上可归因于其研发能力低、人才素质不高等，所以即使招股再集资，一定程度上或许也无助于中芯国际追上国际水平。

值得一提的是，领导国际市场的半导体代工厂，如台积电也不会在融资方面出现困难。

事实上，台积电过去从营运所赚取的盈利一直都足够推动业务再投资，因为市场对先进制程技术需求相当急切，基本上领先市场的代工厂推出量产方案后，庞大的订单需求将会迅速为代工厂带来盈利，推动下一轮研发再投资。

最后，技术鸿沟难收窄！

除非市场上所有代工厂皆欠缺研发资金，而只有中芯国际可招股募集资金，也许中芯国际有较大机会追回所落后的进度。

然而，在现实中，市场上大多数拥有领先技术的厂商都不乏研发资金，研发能力甚至远比中芯国际优胜。

所以雅虎认为，中芯国际通过自主研发来收窄与国际厂商的技术鸿沟，并不容易。

03 中芯国际是否值得长线投资？

最后一个问题：中芯国际是否值得长线投资呢？

对此，雅虎总结称，中芯回归A股市场，虽然可能募集一笔资金，不过，这或许无助于强化其技术优势，而技术优势正正是代工厂从激烈竞争中脱颖而出的重要因素，所以，在雅虎看来，中芯国际长线投资价值依然不吸引。

而中银证券杨绍辉团队也发出评级风险称，中芯国际客户项目进度低于预期，新产品工艺验证时间长且风险高。

中银证券表示，大陆晶圆制造代工技术水平，也是大幅落后于韩国、中国台湾地区和美国，尽管中芯国际成立20年，但晶圆制造工艺水平仍落后于台积电、三星2-3代技术。

对此，你怎么看？你认为，接下来，中芯国际回归A股，这对于中芯国际意味什么？这对于中国半导体行业又意味什么？

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