企业的护城河有哪些？

护城河是指企业抵御竞争对手对其攻击的可持续的竞争优势，如同保护城堡的护城河。这个概念是由巴菲特提出来的，后来，全球知名的基金评级机构的股票研究负责人帕特·多尔西将这一理念写成了《巴菲特的护城河》一书，下面我们来一起学习一下。

真正的护城河可以分为四类：无形资产、转换成本、网络经济、成本优势。

无形资产

企业拥有的无形资产，如品牌、专利或法定许可，能让该企业出售竞争对手无法效仿的产品或服务。在评价无形资产时，最关键的因素，还是看它们到底能给企业创造多少价值，以及它们能持续多久。

比如拜耳制药公司的阿司匹林，尽管它的化学成分和其他阿司匹林是一样的，但拜耳的价格是其他公司的两倍，这就是品牌的力量。

转换成本

赖着不走的客户不是麻烦，而是你的黄金客户。如果企业能让客户不选择竞争对手的产品或服务，那么它就拥有自己的转换成本。如果客户无法实现转换，企业不仅可以收取更高的价格，而且有利于维持高资本回报率。

软件、精密铸件、专业设备都是高转化成本，零售业、餐饮业、包装商品类都是低转换成本，低转换成本的公司很难形成护城河。

网络效应

如果一种商品或服务的价值随使用者的增加而提高，那么，最有价值的产品，就应该是能吸引到最多用户的产品。建立在网络基础上的企业，更容易形成自然垄断和寡头垄断。

腾讯，依托QQ和微信，逐渐建立了巨大的用户基数，把无数的竞争对手拒之门外。曾经，支付宝也试图进入个人社交领域，但最后都无疾而终，这就是强大的网络效应。

成本优势

价格对应的是成本，相同的产品，成本低于竞争对手，无疑会给公司形成一条护城河。成本优势包含四方面：低成本的流程优势、更优越的地理位置、与众不同的资源和相对较大的市场规模。

后三者容易理解，低成本的流程优势如何理解呢？举个例子，海螺水泥，A股水泥龙头，通过采用”T型战略模式“，临山造厂，沿江建站，解决了水泥产业做大所遇到的”运输成本高，销售区域受限“的瓶颈，极大的降低了交通成本，这就是低成本的流程优势。

真正的护城河能帮助公司建立巨大竞争优势，当发现一家公司具备其中的一点或者两点，毫无疑问，这就是我们要找的优质的公司。