不是在选股票，而是在选商业模式和企业！巴菲特：这一点至关重要

在2022年的股东信里，“股神”沃伦·巴菲特表示，他57年来的首要职责就是“提高公司股票的内在价值”。

从数据来看，伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）2021年的运营利润是274.55亿美元，较去年同比增长25%。这说明巴菲特、查理·芒格和他们团队的工作做得很好。

另外，巴菲特还盛赞了苹果公司和蒂姆·库克的卓越表现，伯克希尔对苹果的投资可谓大获成功。

而且苹果公司也可以说是巴菲特投资哲学的印证：

“这一点至关重要：查理和我不是在选股票，我们是在选商业模式和企业。”

迄今为止，苹果可能是商业领域里模式最好的公司之一（甚至可以说没有之一），它是真正的超一流企业。

做企业，或者是做投资，一定要对股票、股价这些概念有正确的认知才行。

巴菲特说他在选择商业模式和企业，其实是在告诉人们他对“股票、股价”本质的理解，他的逻辑很简单，简单说就是一个企业如果有好的商业模式和经营管理，那它必然会带来好的收益。

所以本杰明·格雷厄姆会说，“在短期内，股市是一个投票机；从长远来看，它是一台称重机。”

如果一个投资者主要关注股票、股价这些东西，那他就是投机主义者，他的投资理念、方法和结果也就跟巴菲特截然不同。

这就像一个人要想取得成功，那光去学习别人的成功经验是不对的。你最靠谱的方法就是提升自己的素质和能力，以适配“成功”的需求。

比如员工要想升职加薪，不应该去讨好老板，而是做出业绩。企业要想赚钱，不是投机取巧，而是靠价值贡献——只要服务好客户，为客户创造了价值，利润不过是附带的一个自然而然的结果。

芒格曾给年轻人分享过一个道理：让自己配得上想要的东西，这是最可靠的方法。

大道至简，但成功的路上并不拥挤，因为大家都在想着走捷径，都认为自己足够聪明和好运气。

“大道甚夷，而人好径”，满世界都是“聪明反被聪明误”的平庸之辈。

段永平是巴菲特投资哲学的信徒，他曾提到彼得·林奇的一句话——投资要投蠢人都能管好的企业，因为早晚都会有个蠢人来管理。

彼得·林奇的意思是强调商业模式的重要性。但就如巴菲特所说，即便是有了好的生意模式，投资者还是希望企业能有个好的管理层。

“right business，right people，right price（正确的商业模式，正确的企业文化，正确合理的价钱）”。巴菲特认为，这是投资中最重要的三点。

相比前两点，“价格”不像人们想象的那样重要。比如，你以最低的价格买一个糟糕企业的股票，那是不对的。这就像你用一毛钱去买了一筐烂水果，有什么价值呢？

因此，好的企业自然要有一个匹配价值的价格，而“价格”往往有延迟，或者说价格会浮动，当价格处于一个“合理区间”的时候，你应该果断下手，而不应该说“太贵了”。当年巴菲特买苹果公司的股票也不便宜，但事实证明他是买对了。

所谓股价，它是对“未来现金流折回到现在”的预测。这是亚马逊创始人贝索斯的说法，他还说，“我是我，股价是股价。”嗯，所以亚马逊也是非常好的企业，它也有非常好的商业模式。

巴菲特在股东信里也强调股市自有预期，“我们持有股票是基于我们对企业长期业务表现的预期……”

段永平也说过，“买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现。”他指出，这个折现没有什么公式，也不需要认真计算，其实只要保持理性，这个公司大体什么样是一目了然的事。

因此，还是要关注商业本身，看企业的生意模式，看企业的管理团队。

巴菲特和普通投资者之间的差距就在于，他们的关注点不一样。