碳中和背景下的电子制造业系列4——外部驱动力（ESG）

2022-08-26 12:01 作者:舍得低碳频道 0人读过 | 我要投稿

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昨天和大家分享了碳中和背景下的电子制造业系列的第三部分：果链 ESG 领先企业

今天和大家分享第四部分：外部驱动力（ESG）

近年来，中国电子行业外部约束条件逐渐强化：

1、监管层面，双碳政策相继落地，国内碳交易体系逐步完善，碳价上涨将提高纳入体系运营点的履约成本。

2、客户层面，下游客户推动价值链减排，增加气候管理要求推高应链进入门槛。

3、市场层面，ESG 表现好的企业享受绿色溢价。

4、在企业内部，部分领先企业实践已证明，电子制造业绿色转型有利于降低运营成本和扩大低碳业务收入。

当下电子制造业碳中和外部激励大于内部动因，中长期看内部因素将驱动企业可持续发展。

外部激励1：制造业碳排监管动作频繁，碳交易市场发展加速双碳“1+N”政策体系与碳价机制持续完善，推动制造业绿色变革。

国家陆续出台碳达峰碳中和“1+N”政策，强调建设绿色制造体系、推进数字化智能化绿色化融合、加强技改。

同时，全国碳交易市场框架初步建立，截至 2022 年 7 月 14 日碳配额累计成交量 1.94 亿吨，累计成交金额 84.92 亿元，收盘价每吨 57.99 元，相对于启动日涨幅 20%；未来市场将涵盖电力、石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、航空，配额相应从 45 亿吨提升 70 亿吨，约覆盖碳排放总量 60%，未来碳价机制对企业排放约束力有望提高。

外部激励2：供应商迎合头部品牌厂商碳中和要求

品牌厂增加供应链气候表现要求，辅助供应商打造绿色供应链。

品牌厂自身碳中和已有显著成果，下一步将全力投入与供应商合作解决价值链碳排放，预计将在供应链引发三大变革：

1）品牌供应链进入门槛提高，气候表现不达标的供应商或将淘汰。

2）品牌与供应商在碳中和的合作增加，绿色供应链关系更紧密，更换供应商难度加大。

3）供应商在再生材料使用、可再生能源占比提升、产品能效上持续满足客户要求。

果链厂商对碳中和响应积极，ESG 表现更亮眼。得益于苹果对价值链碳中和的积极推动，果链厂商的 ESG 表现更优，并积极投资清洁能源项目。

在 A 股制造业企业中，环旭电子（AAA）、闻泰科技（AA）、欣旺达（AA）、立讯精密（A）、京东方（A）位列前五，均为果链公司。

同时，苹果紧密追踪供应商转用可再生能源情况，创立中国清洁能源基金与供应商投资清洁能源项目。据苹果发布的《供应商清洁能源 2021 年进展报告》，果链供应商转用清洁能源主要通过购买绿电（79%）、直接投资（10%）、购买 REC（8%）、现场清洁能源项目（3%）。

外部激励3：碳中和举措完善的公司更受资本市场关注，享受绿色溢价

全球 ESG 投资呈现高速发展，AUM 快速增长。2006 年联合国成立责任投资原则组织（UNPRI），旨在鼓励签署成员将 ESG 要素纳入投资分析决策中，在 UNPRI 的推动下，ESG 投资逐步兴起。

根据 PRI 数据，截至 1Q22，PRI 签署方中资产管理者的资产规模达到 121.3 万亿美元，2006-2021 年签署方数量复合增长率达到 35.4%，AUM 复合增长率达 21.2%。

ESG 是市场波动下的一个投资稳定器，ESG 高企业提供绿色溢价。市场波动过程中， ESG 较高企业波动相对较小，投资策略收益表现和风险控制更出色。

以 MSCI ACWI ESG 领导指数为例，自基日至 2022 年 6 月 30 日累计收益率为 195.2%，年化收益率为 5.2%，最大回撤为 56.8%；相较之下，ACWI 指数同期累计收益率为 229.9%，年化收益率为 4.6%，最大回撤为 58.1%；综合看 ACWI ESG 领导指数表现优于 ACWI 指数。