第694期 | 2021年“制造业回归”的核心抓手是什么？

第694期

本篇报告导读

展望 2021 年，我们在年度策略报告《从复苏牛走向高质牛》中提出“制造业回归”仍是我们不断强调的全年核心主线，其表象就是制造业投资增速的趋势回升，其依据就是今年制造业群体资产负债表的进一步显著修复，其本质就是在高质量发展背景下资产周转率将迎来趋势性回升，成为 2021年 A 股 ROE 最为确定性的支撑力量。

2021 年，资产周转率将成为理解和把握“制造业回归”的重要切入口，希望广大投资者能够予以重视。需要承认的是，这是一个具有挑战性的结论，我们会尽量客观负责地予以说明。

具体而言，本文主要回答以下几个核心问题：

1、为什么我们认为 2021 年“制造业回归”将成为 A 股的核心主线？

2、怎样理解资产周转率是把握“制造业回归”的重要切入口？

3、基于资产周转率，今年“制造业回归”过程中哪些制造业细分值得重点关注？

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