宠物行业专题报告八：由美国宠物医院龙头VCA的崛起看中国宠物医院行业未来发展（附下

作者 / 顾熀乾 陈佳

来源 / 长江证券

本篇导读

复盘美国宠物医院龙头 VCA 的发展历史，我们总结出以下 2 点：1、收购是快速扩张网点，提升行业集中度的有效方式。

同时，收购资金来源由外部融资转为通过利润内部造血，才能保证继续扩张；

2、依靠资本进行收购不具备壁垒，只有形成技术与服务的核心竞争力，增强连锁业态规模效应，才能抬升公司的竞争壁垒，避免被同行颠覆。

目前中美宠物医院行业存在着规模差异，且在专业化与规范化上仍有差距。

但是随着国内宠物行业的消费升级，宠物医疗市场将持续扩容，宠物主也将更重视宠物医疗的技术与服务。

具备优质技术与服务的大型连锁宠物医院新瑞鹏集团有望持续并购扩张，快速崛起。

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