恒大出售超200处商业物业意味着啥？

恒大出售超200处商业物业意味着啥？
7月7日，恒大集团多名员工于社交媒体发布消息称，恒大计划出售全国范围内1000平方米以上的多类商业物业。网传出售标的覆盖上海、北京多个地方，包括写字楼、酒店、购物中心等类型。有接近恒大的人士确认了出售消息，并称此次资产出让，公司将对促进交易的员工给出“高佣金”激励。
 
自媒体“闻旅”指出，恒大此次引人注目的兜售计划，传递出了多个商业地产在后疫情时代挣扎的信号。
 
*疫情对商业地产是重创
根据国家统计局数据，本来自过去十年以来，商业用房的建成开业率只有43%左右。自2019年以来，受宏观经济下行压力影响，中小城市新建商业地产开发投资额、新开工和销售面积均出现同比下降。原因在于，有统计显示，在百强房企所持有的商业项目中，有超过6成的项目是亏损。
 
而2020年新冠疫情防控引发的消费信心和行为变化，更是给商业地产带来了致命一击。有数据显示2020年上半年，中国主要商业街商铺和重点商圈（购物中心）商铺租金水平整体下跌。租金下滑的背后，是实体商业客流受冲击严重导致空铺率进一步恶化，赢商网统计表示上半年的店铺空置率已经超出行业公认警戒线。
 
*恒大巨大的债务压力
集团层面的债务高企，才是此次恒大资产出售计划的核心。2019的财报显示恒大的资产负债再度增加。为缓解持续走高的负债率，许家印彼时表示，恒大从2020年开始转变发展方式，全面实施‘高增长、控规模、降负债’的发展战略。

作为典型的重资产，商业物业的开发和持有导致大量资金沉淀，必然大幅拖累房企的债务水平和资金周转效率。此次恒大公开出售批量商业物业资产，显然是集团顶层意志回款战略的有效贯彻。
 
*恒大放出了很多重点项目
此次恒大物业兜售的总规模，似乎可比拟当年的万达文旅资产世纪大交易。在这份被曝光的重资产转让清单里，不少项目是恒大耗资重金辗转得来，甚至包括恒大此前颇为重视、大面积营销投放轰炸的项目。

一些标志恒大转型，比如代表服务业的两大医院，代表文旅业的多家酒店、会议中心都被列在清单里。显然，此次出售绝不像相关人士回应的“正常出售”“非核心资产”。
 
*商业地产已是“一地鸡毛”
进入房地产下半场，伴随消费市场认知升级、企业资金持续沉淀、运营能力迟迟难以提升等因素，这种通过酒店、商场等配套拉低土地价格太高溢价的传统模式操作已经越来越困难。
 
在地方政府层面，其一直缺乏专业性规划和控制引导；站在开发商角度，这个群体只侧重于短期利益，轻视和忽略了商业本质；而谈到运营商，由于完全着眼于自身利益，片面迁就开发商对眼前利益的诉求，追求高租金，导致不正确定位填铺，不考虑正确定位和项目持续运营。
 
某种程度上，这些被“放弃”的项目可能“生来就是错误”，无法自我造血。这到底该谁买单？