(行为经济学摘要) 探讨股权众筹作为一种筹资工具的可行性

文献标题（Title）：探讨股权众筹作为一种筹资工具的可行性: 对导致众筹成功和失败的偶然因素的配置分析

作者（Authors）：Veronica De Crescenzo, Domingo Enrique Ribeiro-Soriano, and Jeffrey G. Covin

发表杂志 （Journal）：Journal of Business Research

发表年份（Year）: 2020

摘要 （Abstract）：随着使用众筹平台筹款的增长，分析与成功的众筹相关的关键因素已成为一个有趣和经常被研究的话题。尽管如此，对股权众筹市场的研究仍然相对不足。本文的目的是探讨应急因素(contingency factors)是如何结合和因果关系导致股权众筹回合(equity crowdfunding rounds)的可能成功或失败。为了达到这个目标，我们选择了一种配置性的方法(a configurational approach)。定性比较分析（Qualitative Comparative Analysis）是一个适合这个课题的方法，因为它能够识别和评估解释某些结果的不同条件组合(different combinations of conditions)。本文使用模糊集定性比较分析（fuzzy-set Qualitative Comparative Analysis）来研究2016年3月至2017年11月初在英国领先的众投平台（Crowdcube）上发布的344个项目的偶然配置。通过对文献的回顾，确定了能够对股权众筹活动的结果产生积极或消极影响的六个先决条件(antecedent conditions)。四个是指公司（公司年龄、行业领域、创始人或CEO人数、创始人或CEO性别），两个与融资回合有关（存在奖励presence of rewards和图片数量number of pictures）。配置分析显示，众筹的成功和失败都与不同的条件组合有关。此外，这些条件的多种配置都与众筹的成功和失败有关。然而，对于每一种众筹结果--成功和失败--来说，有一种单一的条件组合在解释观察到的结果时明显优于其他的配置。在被抽样的公司中，众筹被发现对有大量创始人(a large number of founders)和众多图片(numerous pictures)的初创公司是成功的。众筹在没有女性创始人的企业、传统行业（非清洁技术企业）、非初创企业、发布图片少但为投资者提供奖励的企业中失败。

关键词（Keywords）：股权众筹 筹款 创业 模糊集定性比较分析

引用（Reference 这里是用了MLA文献引用格式） :De Crescenzo, Veronica, Domingo Enrique Ribeiro-Soriano, and Jeffrey G. Covin. "Exploring the viability of equity crowdfunding as a fundraising instrument: A configurational Analysis of contingency factors that lead to crowdfunding success and failure." Journal of Business Research 115 (2020): 348-356.

链接:https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0148296319305661

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翻译：小鹿心里有光亮