《读懂保险股》读书笔记（九）：利差损风险

书中关于利差损风险主要讲了期限错配这一块，这里我稍作一点补充。

简单理解，利差损风险就是保险公司投资收益率，低于负债端的成本率。造成这种结果的主要原因有2个：

1、投短借长，其他条件一致时，长期资产收益率更高，但通常保险公司资产端的久期小于负债端的久期。这个特点也决定了，在利率下行期，利差损风险影响更大

2、收益率的直接影响，为了扩张规模，负债端的成本率提的太高；同时投资端在产品选择、风险限制、投资专业度等限制下，直接收益率难以提升。

解决或缓解利差损风险的思路，大致有几种：

1、负债端，节制扩张，慎重定价

2、资产端，一方面，尽量缩短久期差，增加国债、蓝筹股、自持物业、另类投资的配置；另一方面提升投研能力，当然这说起来容易，执行起来极其考验功夫。

投资的问题是非常专业化的，我们这里探讨下逻辑即可。