不敢想象，奥迪竟然要向中国厂商购买电动车技术，汽车历史大变天
“这是价值事务所的第1327篇原创文章”
在市场待的时间越长，所长越坚定一个观点，那便是不要理会短期的市场走势和信息（嗯，我知道在另一些人眼中，这肯定会被解读为“跌的太惨，放弃挣扎，不看了”）。
为何这么说呢？
因为市场短期内不论如何表现，核心都是由情绪驱动，而非事实驱动，即便有什么信息，也会因为情绪被放大/缩小数倍，解读的方式也会因为情绪起伏截然不同。
在此我们先举一个例子。
服装代工厂申洲国际这几年的日子都很不好过，虽然这家企业业绩优秀、市值长虹，但整体而言，他在二级市场算是比较“小众”的公司，也许大家都觉得服装是老行业吧。
一方面是疫情的原因，另一方面受下游品牌方服装去库存的影响。申洲国际在2023年股东大会上直言，2023H1是公司有史以来日子最难的时候，虽然没有给出业绩指引，但业绩下滑甚至大幅下滑几乎是板上钉钉（隔壁的华利集团2023Q1利润就有双位数下滑）。
不过，这样的股东大会在二级市场上好像什么风都没刮起来，公司后续一周在二级市场上的表现也同往常一样，没啥大不了。
然后，我们换个镜头，药明生物在2023年股东大会中透露自己新增项目数较去年有所下滑，截至2023年5月，药明生物一共新增项目25个，而去年前四个月新增项目数为47个；药明生物2022全年新增项目数目标为120，今年就只定了80；药明生物给出2023H1的业绩指引为营收增长10%，但全年仍是30%。
嗯，二级市场就开始恐慌了，一大堆唱空药明的文章，连带着让CXO整个板块大跌两天。
有没有觉得很有趣？
同样是代工厂，同样是股东大会透露今年上半年情况不太好，一个石沉大海，另一个仿佛点燃了炸药桶。
我们再切换一个视角。
自2021年初大消费触顶后至今跌了差不多两年，这期间几乎所有的企业都在跌，尤其是今年上半年，疫情已经过去了，但这些企业还在跌，市场的逻辑是，只要跌就一定要找理由。这个理由放到中国中免身上就是消费复苏不及预期，居民消费意愿和能力下降；公司毛利率下滑，利润承压；2025年海南封关政策存在不确定性。
嗯，看起来非常符合逻辑，好像就是这么回事，所以公司才跌这么多。
如果你真这么想，那你就被骗了。
我们看看另一家公司，知名度不如中免，这三年业绩表现比中免好得多，毛利没有承压、业绩没有承压，甚至还受益于疫情，一边大把大把赚钞票，另一边不停赚品牌美誉度，让公司的产品得以进入更多的销售渠道，天猫上粉丝数也不断上涨，公司还趁疫情期间资产便宜进行了三笔并购，同自身整合得还不错。
这货就是稳健医疗，然而并没有用，人家还不是跌，早已跌破发行价不说，估值还硬生生从成长股跌成了红利股（分红率比银行定期还高了），最大跌幅比“鬼故事”满天飞的中免还大，你怎么解释呢？
没有解释，因为这货在二级市场上比较小众，没人天天追着他的屁股给他的股价做解释。
我们还可以切换一个视角，在2017-2020这几年间，市场的眼光整体而言其实是看得比较长的，即便某些企业某年业绩放缓，但市场整体都比较宽容，认为相应企业市场竞争力强、市场份额高，未来的市场空间一直会扩大，尽管中间业绩有反复，但最终还是可以赚到很多钱，因此，相应的企业估值都给得不低，比如桃李面包、绝味鸭脖……
时间一到2021年后，公司还是那家公司，长期竞争力还是那样，但市场就突然开始拿短期业绩说话了，今天一个业绩承压，明天一个业绩不及预期。
嚯，同样的企业，拿2017-2020年的研报、市场观点同近几年相比，简直是180度大变脸。
近期的大A，除了AI啥都不行，有人说了，毕竟AI是未来呀，会给我们的生产方式、生活方式带来颠覆式的改变，改变程度甚至会超过之前互联网带来的影响。
嗯，非常对，非常有道理，可AI做得最好的企业，什么阿里、百度、腾讯，看看他们的市值是什么样子，没有任何一个机构发布他们的AI进程，没有任何一个机构认为他们会改变世界，大家只会说大A的XXX企业未来前途不可限量。
除了白眼真不知道说什么了。
还记得2022年，OK镜传出要集采的消息，二级市场恐慌得不要不要的，不仅一众OK镜厂家跌停，还牵连到终端做医疗服务的各个企业，而后，相应板块就一直在集采的阴影中没有走出来，中途一个像样的反弹都没有，随便问一个机构，头也不回就答，都集采了，还有看的必要吗？
2023年6月，OK镜集采落地，河北省的集采结果是：采了个寂寞。
我们看上图，虽然集采后的价格对比终端价好像有30%到55%的降幅，但这个价格对比相应企业的出厂价却是不降反升。以爱博为例，其OK镜标准片每片拟中选价格较2022年平均出厂价增长4.13倍，环曲片每片拟中选价格增长5.44倍……
即便终端价格好像有下降，这也是错觉，因为本次河北集采明确要求将“产品”和“服务”分开收费，企业只报产品“供货”价格，而我们终端消费者购买OK镜的消费价格其实是包含产品、检查、治疗费等费用的打包价。
假设将国家要求的OK镜配镜前、中、后必做的检查项目加起来，按照一个二级医院的正常收费标准，光是检查费差不多就要3000，同厂家的集采中标价相加之后，终端医疗价格真的有降么？？？
而且最重要的是，这次河北省集采的OK镜全部的量加起来也就一万多片，实在算不得什么……
所以所长说，采了个寂寞。
然而，当初因为集采恐慌性抛出的机构也并没有因集采压制解除而买回。
呵呵……
所以，市场短期的走势受非常多因素的影响，真的不要看到行情变化就强行找原因，强行找原因只会让自己被价格走势洗脑，很多时候就是没有原因的（或者说你以为的原因和真实原因完全不一样），最好的做法是忽略市场行情走势，只关注公司或者行业本身，毕竟不论市场短期如何发疯，拉长到5年、10年周期来看，公司的市值只会同自身业绩挂钩。
离市场远一点，不要听消息、不要看行情，关注该关注的，如果你坚信企业能达到什么样的市值，当下的所有下跌都只是在给你未来发大财的机会。
声明：文章仅记录作者思想，不构成投资建议，投资有巨大风险，需谨慎谨慎再谨慎，希望大家像对待装修房子一样对待自己的投资，不要让挑公司的时间还不如你挑家具的时间来得多，你对待小钱能反复权衡，怎么对待大钱反而如此草率？
