四部门联合约谈马云

四部门联合约谈马云
11月2日晚间，据中国证监会官网消息，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。关于约谈的具体原因尚不清楚，但金融监管一直是蚂蚁集团上市过程中被不断讨论的问题。
 
提问一：银行股为何被“嫌弃”？
此次蚂蚁集团A+H股拟募资规模为345亿美元，对应着远期市盈率约为40倍。而与之相比，工行市盈率仅6倍不到。放眼国内，上市银行最近十年的估值一直很低，以至于很多人形成一种“银行股估值低”的刻板印象。苏宁金融研究院副院长 薛洪言 指出，“股票估值是企业未来现金流的折现，银行利润增速持续下滑，估值水平也随之跌入底部，再也没能爬起来。”
 
银行股市盈率偏低，放眼全球也是一种普遍现象。当金融行业遭遇愈加严格的监管，而互联网科技由于网络效应的存在，通常会形成“赢家通吃”的局面，带来成百上千倍的利润，后者自然会成为资本的“宠儿”。
 
提问二：蚂蚁的天花板有多高？
蚂蚁招股书显示，集团的主要收入来自四个板块，分别是数字支付与商家服务、微贷科技平台、理财科技平台和保险科技平台。并且呈现出微贷、理财和保险三大板块占比上升的趋势。对于未来增长潜力，蚂蚁集团CEO胡晓明曾表示，蚂蚁集团所服务的金融服务业会有非常广阔的空间，这个天花板足够高、足够宽。

不过某些投资人却并不这样认为。半夏投资创始人李蓓表示，从长期价值的角度，自己不会去买蚂蚁，“每一个巨无霸的上市，特别大的IPO往往都是一个时代的顶点。”蚂蚁崛起的背后，也代表一个时代，但这个时代正在转变。
 
提问三：马云为何激辩监管？
现在的蚂蚁集团，在国际上已找不到任何一家对标公司。以至于《经济学人》杂志将之称为世界上最全的金融科技平台——可以把它想象成Apple Pay、PayPal、Venmo、万事达卡、摩根大通和iShares的结合体，外加保险紧急业务。
 
一边享受着科技股高估值的红利，一边在公开场合炮轰传统银行是“当铺思维”、嘲讽巴塞尔协议像是“一个老年人俱乐部”、扼杀创新，甚至指出“中国金融问题不是系统性风险，而是缺乏金融生态系统”......这很难不引起金融监管层的“愤怒”。 财经作家嵇少峰表示，“金融科技公司是金融机构还是科技公司？巴塞尔协议是不是已经过时，要不要控制杠杆率？我相信这才是马云激辩监管的根本原因。”
 
📍如今，蚂蚁集团是中国最大的第三方支付平台，最大的线上消费信贷平台、最大的小微经营信贷平台、最大的线上理财服务平台和最大的线上保险服务平台。随着不断与传统金融机构展开合作，蚂蚁集团对于中国金融体系的影响，已不亚于一家大型商业银行。央行副行长潘功胜最近在多个公开场合表示，要加强对系统性重要金融机构和金融控股集团的监管。 这些来自监管层的信号，对于蚂蚁集团上市会造成什么影响，还需要进一步评估。