影视业务预亏超3亿 完美世界归母净利润或降9%

2020年春节期间受疫情影响，旅游、酒店、电影院等行业的收入大幅下降，但与之相对应，游戏、直播等不需要出门即可进行娱乐的行业收入则获得较大增长。

日前，集影视及游戏业务于一身的完美世界股份有限公司（下称完美世界，002624.SZ）发布了2019年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润为14.5亿元—15.5亿元，比上年同期下降9.15%—15.01%。其中全年游戏业务预计实现净利润18.5亿元—19.2亿元，同比增长35.22%—40.33%，而影视业务则预亏3亿元—3.6亿元。

同时，预计影视业务部分存货的可变现净值低于其账面成本，拟对存货计提跌价准备3.5亿元—4亿元，这部分主要来自对天津同心影视传媒有限公司（下称同心影视）计提商誉减值准备。此外，该公司仍面临偿债压力较大和股东质押率过高的问题。

2月3日春节假期后首开盘，完美世界下跌3.2%，收于45.97元/股。

游戏业务春节表现较好

1月22日晚，完美世界发布了2019年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润为14.5亿元—15.5亿元，比上年同期的17.06亿元下降9.15%—15.01%。

据了解，完美世界是影游综合公司，业务涵盖完美世界影视和完美世界游戏两大板块，包括网络游戏的研发、发行和运营；电视剧、电影的制作、发行及衍生业务；综艺娱乐业务；艺人经纪服务及相关服务业务。该公司于2016年借壳浙江金磊高温材料股份有限公司登陆A股市场。

完美世界将2019年的业绩变动情况归结为游戏业务利润的大幅上升、影视业务业绩的下滑和拟计提商誉减值准备。

据游戏工委数据显示，2019年国内游戏市场规模为2308.8亿元，同比增长7.7%，较2018年增速有所回暖。作为A股游戏龙头企业，2019年，完美世界的游戏业务发展良好，陆续推出了《完美世界》手游、《云梦四时歌》《新笑傲江湖》等移动游戏。

受肺炎疫情等诸多客观因素的影响，2020年的春节档或成为有史以来最好的一个手游档期。在此期间，完美世界推出的由当红小生肖战代言的手游《新笑傲江湖》也有不错表现。这款手游上线于2019年12月18日，上线首日即新增破百万、流水破千万，此后始终占据畅销榜前列。

不过，在春节假期多款游戏均受到追捧，2020年大年三十，《王者荣耀》单日流水约20亿元。网易的《阴阳师》和《梦幻西游》位列畅销榜第五、第七，莉莉丝的《剑与远征》、阿里游戏的《三国志：战略版》和B站的《Fate》也有不错表现。

有业内人士分析认为，今年春节假期各大游戏公司的产品表现均属意料之内，不会因为疫情影响而改变游戏行业格局。

影视业务大幅亏损

相比于游戏业务，完美世界的影视业务就显得暗淡许多。报告期内，完美世界影视业务业绩同比下滑，预计亏损3亿元—3.6亿元。该公司预计影视业务部分存货的可变现净值低于其账面成本，拟对存货计提跌价准备3.5亿元—4亿元，这主要来自对天津同心影视传媒有限公司（下称同心影视）计提商誉减值准备。

2017年6月5日，完美世界以7.07亿元获得同心影视72.86%的股权。值得注意的是，针对此项收购，完美世界并没有发布相关独立公告，只在2017年的半年报中有所提及。

面对投资者就此次购买行为为什么不履行信披义务的质问，完美世界在股吧中回复表示，因为此次交易未达到深圳证券交易所要求的应当及时披露的有关标准，因此无需进行单独披露。

据2017年的半年报显示，同心影视购买日的账面净资产只有1031.96万元，但负债合计却高达2.19亿元，可辨认净资产公允价值份额只有858.84万元，形成6.98亿元商誉。

完美世界在2019年的业绩预告中表示，受市场环境等因素影响，同心影视的商誉的可回收金额低于其账面价值，拟计提商誉减值准备3.5亿元—3.8亿元，同时，根据股权转让协议的相关约定确认业绩补偿收益。

上述业绩补偿收益构成非经常性损益，完美世界预计2019年度非经常性损益约为4亿元，除来源于业绩补偿外，还有计入当期损益的政府补助、委托他人投资或管理资产的损益等，上年同期的非经常性损益为2.59亿元。

完美世界近一年股价走势

偿债压力较大

受新型肺炎疫情的影响，1月31日，中国广播电视社会组织联合会电视制片委员会、演员委员会联合发布了《关于新冠疫情期间停止影视剧拍摄工作的通知》，要求疫情防控期间，所有影视制片公司、影视剧组及影视演员暂停影视剧拍摄工作。

在当前影视行业仍处于寒冬的大背景下，此次停拍对影视行业而言无异于雪上加霜，多个影视项目因此面临减产和延期。目前，横店等多个影视城已全面关闭，尽管横店影视城发布公告将为各剧组和演员提供补贴，但相比于剧组停工的高额成本消耗仍是杯水车薪，预计2020—2021年上映的影视剧将大幅减少。

目前，完美世界会受到多大影响还难以预计，不过该公司表示其尚有多部电视剧储备，若积压剧可以陆续上映，可能会对公司影视板块业绩利好。

此外《投资时报》研究员注意到，完美世界的第一大股东完美世界控股集团有限公司（下称完美控股），第三大股东池宇峰已分别累计质押3.16亿股和9557.54万股公司股份，占其所持股份的69.72%和72.12%，占公司总股本的比例分别为24.44%和7.39%。

完美控股未来一年内将累计到期2.59亿股质押股份，占其所持股份的57.14%，占公司总股本的20.03%，对应融资余额367,879万元。完美世界表示，完美控股的还款资金主要来源于其自有及自筹资金，具有足够的资金偿付能力。

据完美世界2019年三季报显示，该公司货币现金为41.38亿元，资产总计173.60亿元，负债合计69.68亿元，资产负债率为40.14%，偿债压力较大。

 

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知名财经博主 ，尺度财经大V，微博大V，微博认证证券分析师，总阅读400万，今日头条专栏作者，多次被推荐至头条首页，东方财富专栏作者，总阅读200万.

【狙击主力】【3D短线抓涨停】指标系统创始人 

著有【活捉涨停板】