茅台酒价全线走低，其金融属性“作祟”？

自10月26日始，茅台产品终端价格出现全线下跌。

资料显示，53度飞天(2021)原箱价由10月26日的3750元/瓶跌至11月3日的3400元/瓶；散瓶价由10月26日的2790元/瓶跌至11月3日的2680元/瓶。精品茅台价格从10月25日的4300元降到11月3日的3900元；曾一度飙升至7000元/瓶左右的牛年生肖酒，今日报4100元/瓶……目前来看，不论是飞天茅台大单品还是系列酒、生肖酒，其终端价都出现了不同程度的下滑。

不过，有业内人士对茅台“暴跌”存怀疑态度，究竟是何原因造成茅台终端价格出现大范围下滑呢？

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茅台跌落神坛

一方面，部分媒体唱衰茅台酒，价格暴跌新闻不断；另一方面，有媒体报道，茅台酒实际售价要高于网上报价，并没有网传的“价格暴跌”。

资料显示，目前，2021年份散飞市场价从2800元到3200元不等，原箱价则在4000元上下。相比之前，散飞已降价100-300元左右，原箱则降价200-300元左右。

事实上，茅台价格的走低从双节前便已经开始。彼时，茅台提出了三个“100%”政策，即100%拆箱销售、100%库存清零、100%临街设点服务。另外，节前茅台还提出了放量销售。数据显示，2021年的中秋国庆双节，茅台酒投放市场的总量将超8000余吨。或受此影响，9月散飞降价400元，降幅超10%，随后散飞价格基本在2800元左右稳住。

值得一提的是，面对茅台酒价如此下滑，“茅粉圈”中套现离场的现象并不少见。

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一直“坚挺”的茅台价格为何下滑？

目前，部分业内人士认为，此次茅台市场价下滑，主要是受到了飞茅取消“拆箱令”的影响。值得关注的是，拆箱令设立初衷，是为了打击黄牛、提高飞天开瓶率，从而达到调控终端价格的目的。但从目前来看，拆箱令在一定程度上“助推”了原箱酒价格炒高。

值得关注的是，茅台新上任董事长丁雄军曾表示，茅台会遵循市场规律，呼应市场信号，反映合理价值，并着力让茅台酒回归商品属性。因此，亦有人认为，此番价格下跌与双节期间茅台推出的“稳市稳价”组合拳密切相关，包括加大市场投放量、增加空瓶复购、试点开瓶消费等，系合理回调。

诚然，以53度飞天茅台500ml来看，969元出厂价与3000元左右的市场价之间存有不小的利润空间，所以，中间商利润如何分配、调节亦成为茅台关注的重点。

对此，白酒营销专家蔡学飞认为，茅台酒市场价格的下滑，可以遏止市场非理性炒作，同时更好地满足刚性需求。“茅台酒市场价格理性回归，为茅台未来留出了发展时间和空间。”

在中国消费品营销专家肖竹青看来，茅台价格“挤出水分”后，也让更多的茅台刚需消费者支撑起茅台真实的供求关系，以此来决定茅台真实的市场价格，这有利于营造茅台健康的市场秩序，有利于茅台可持续健康发展。

从茅台营收来看，前三季度，贵州茅台实现营收746.42亿元，同比增长11.05%，净利润方面为372.66亿元，同比增长10.17%，年度千亿营收目标在望。从资本市场来看，最近三个月以来券商机构评级观点，共有41家机构给出评级，其中买入评级34家，增持评级7家。尽管茅台在市场上出现不少波动，但其基本面依然良好，呈稳健发展态势。

分析人士指出，此次茅台降价潮下，茅粉圈随即出现不小波动，茅台的金融属性被溢出或见端倪。