云南约牛证券咨询：什么是净资产收益率？如何利用收益率？

   股市中投资，不仅仅是看行情好不好，一只股票的好坏才是决定它是否能为你带来收益的关键。如今很多投资者会关注于净资产收益率这项指标，那么什么是净资产收益率，如何根据它选择股票?今天小编就和大家一起来了解一下吧。

　　净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率。净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如。在公司对原有股东送分红股后，每股盈利将会下降。从而在投资者中造成错觉，以为公司的获利能力下降了，而事实上，公司的获利能力并没有发生变化，用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。

　　以前提到上市公司，大家的第一反应通常是：PE市盈率多少?现在，股票投资者开始关注公司的另一个指标ROE：净资产收益率。

　　净资产收益率 ROE (Return of Equity)，ROE = 净利润 ÷ 股东权益，是净利润与股东权益的百分比。

　　如果将ROE进行拆分扩展，ROE可以体现企业的三个关键因素：盈利能力、运营能力和财务杠杆。

　　ROE是评价一家企业能力的综合指标，高ROE意味着公司需要在生产、销售、经营、技术、服务、市场占有率等各方面表现优秀，股东才能获得较高的利润回报。

　　ROE有摊薄ROE、加权ROE、扣非摊薄ROE、扣非ROE、扣非加权ROE等10多种算法，但是如果我们用它来选股，则不必太过纠结于此，用同一标准进行比较即可。

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 　 从上证上市公司半年报的情况来看，ROE(摊薄)在0%到10%之间比较常见，约以4%为中轴呈现正态分布。

　　一般认为，ROE连续三年超过15%为非常优秀的公司，连续三年超过10%的公司也较为优秀。高ROE公司以消费、地产、交运、公用事业行业的龙头企业为主。

　　高ROE只是结果，其原因可能来自于不同方面：

　　由于ROE=资产周转率×销售净利润率×权益乘数，因此原因可以拆分三个方面。

　　第一，高ROE可能来自于高资产周转率，企业通过优化销售渠道、薄利多销，来优化库存。

　　第二，来自于高净利润率。公司通过提高毛利率、提高营业收入、优化成本、合理利用政府扶持、使用税费优惠等方式提高利润率。

　　ROE为投资者选股提供了一个选股的有效指标，但也要注意两点：低ROE的公司不一定不优秀，高ROE的公司可能也是个坑。比如说有的公司正处于投入期，有的进行了增发，再融资投资还没产生收益等，会导致ROE较低;将利润用以高分红而不是再投资、从而降低净资产，或者通过折旧降低净资产等方式都可能造成ROE虚高，因此在使用ROE选股时需要观察至少三年的ROE情况。

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