忘记印花税，这两个大主题和这些ETF更值得关注！

周二的A股，终于牛气一把了，特别是在证券板块调整、外资继续流出的情况下，中阳、九成股上涨，把周一超级大阴棒带来的郁闷扫除大半！我们对大盘情绪反弹的预期是3个点，但此时关注点要转移到主题上了！

 

木鱼大数据报表显示，含创类主题ETF、TMT、专精特新主题领涨市场，特别是科创50ETF创造了2022年以来的单日最大涨幅！

而科创100指数则大涨5.5%，可见科创板里小市值票集体大涨。

科创板为何暴动？盘后可以综合一下各种因素。

1、传闻科创板投资要降低准入门槛 – 概率>80%

 大多数散户没有资格投科创板的票，毫无疑问大大降低了流动性。而科创板很多股票的风格根本不是看财报那种炒法，小散的资金是重要的流动性溢价因素。而科创板的发展距离上级期待甚远，放开门槛大势所趋！

2、华为mate60旗舰装备国产5G芯片 – 概率>90%

今天华为mate60突袭，麒麟9000S披露，性能接近骁龙888级别，支持5G。谁代工的？只有中芯国际！相信是用自主技术实现了14nm堆叠到7nm的技术。

先知先觉的资金已经让中芯国际成功反包昨日的阴线了，国产替代热度再次提升，加上“活跃资本市场”后短线交易成本降低，热情回归。

 

3、流动性博弈因素：政策主题热度消退，机构情绪不振，资金调仓。

 印花税落地，大金融吸引力下降，而外资等机构资金盯着基本面拖累蓝筹，资金回吐方向有利于专精特新和概念炒作风格。目前市场资金量依然不足，不可能推动全面普涨，因此如参与需押注方向。

4、中报行情行将结束，科技股业绩压力缓和

去年以来，消费电子行业经历了十余年以来最严重的萧条周期，半导体行业整体一片哀嚎。而利空出尽之后，随着苹果、华为新旗舰的发布，以及消费信心恢复，消费电子市场有望确认底部，而算力板块业绩确定性强再度带动AI热情，有利于科技股整体行情企稳反弹。

5、中煤关系有改善的空间，有利于降低打压科技行业预期

以上是几个有利因素，不利因素我们也需要关注：

1、 半导体行业的景气度仍然没有反转信号。三季度NAND、晶圆等价格虽有反弹预期，但产能还是不高。而海外AI芯片的牛市，传导到A股并不顺畅直接；

2、 一旦8月宏观经济数据出现明显好转，资金还是会转向确定性更强的蓝筹板块：金融、地产、大消费等机构主题。

 

总的来说，科创中期利多因素显著多于利空因素，值得战略性关注。

目前科创类主题ETF有科创50、科创信息、科创芯片、科创新材料等，但其实最适合投资的还是科创100，市值更小更稳健，我们前面分析过，可以看看文章，几只科创100ETF也快上市了，正是时候。目前科创芯片的平均市值最小，前期下跌也主要是流动性因素。

如果资本市场“活跃起来”了，修复行情可以多看一线。900亿规模的这只科创50ETF，主力蛰伏已久，卧薪尝胆！

 

而另外一个大主题则是恒生类主题了。

从技术上来看恒生科技等已经突破了30日均线，走势明显强于A股主要指数。

 

我们也罗列下中期看多的有利因素，这些因素助推恒生类主题继续跑赢A股大势。

 

1、港府研究降低印花税 – 概率>80%。

港股8月的日成交额平均不到900亿，80%的股一天都没有几万块的成交，现在其实也收不到多少印花税了，料港府不会死撑。流动性溢价因素看好。

2、龙头股业绩总体超预期

无论是腾讯、阿里、百度、拼多多，还是中概汽车股，中报总体业绩超预期，而全球传统汽车厂商寻求与中概汽车合作，这是硬实力！

3、近期中煤关系有改善迹象，外资看空情绪有望缓和

 

当然，也有不利因素：

1、8月经济数据如果弱于预期，悲观情绪会继续传导到港股；

2、 煤国通胀持续超预期，全球市场的流动性仍然紧张。

从美元指数走势来看，全球权益资产总体依然承接着压力，也会降低外资对权益资产的风险偏好。

但总的来说，恒生主题的投资确定性也是相对较强的，有强于大盘的预期，但是需要多关注一些国际层面的逻辑因素。

主题ETF方面，恒生科技、港股科技等ETF是包含互联网平台企业、制造业、TMT企业于一身的，恒生互联网、中概互联网系列则是是几大平台企业为尊，恒生、港股通等ETF则包含了港股金融、地产等传统企业，总体流动性都是不错的。

恒生医疗、港股创新药等就弱一些，医药反腐活生生地把一轮反弹砸到沟里，但现在也有反弹契机。而摩根大通近期高调唱多医疗科技，期待一下吧。

总体上，我们认为市场在进行一定的情绪修复之后，在行业方面也出现了积极的信号。现在只有8月经济数据这个不确定因素了，但也应该说积极方面更多一些。与其关注大盘指数，不如关注确定性更强的行业。

 

两大主题基本面好转，希望成为市场情绪回归的第二波力量！