最近两天，私募女神李蓓上热搜了。

事情是这样的。

6月26日，著名私募机构“半夏投资”创始人李蓓发文《写给所有喜欢李蓓的人》。

在文章中，

李蓓先是声明自己要“封笔”了，以后不会再公开发文。

然后声明了自己的择偶理念：

不需要舔狗和奶狗，要“势均力敌”的高质量男友。

文章发出后，阅读量迅速突破10万，并在网上引起热烈争论。

有人说李蓓是真性情，也有人说借机炒作。

具体是何动机，我们不得而知。

不过李蓓这个私募女神，还是非常值得我们了解一下的。

1.0

先来看李蓓的履历：

2005年本科毕业于北大元培学院；

2007年硕士毕业于北大光华管理学院；

2007年加入交银施罗德基金，先后担任投资经理、基金经理；

2011年进军私募，主管对冲基金，并在2013-2015年连续三年取得金牛对冲基金奖。

2015年自立门户，创立私募机构“半夏投资”，目前在管资金50~100亿。

单看履历，妥妥的开挂人生。

然而，更牛的还是在业绩方面。

自从2015年掌管半夏旗下基金以来，李蓓的生涯年化高达36.25%。

在过去一年如此惨烈的市场行情下，李蓓依然取得52.04%的的收益率。

目前李蓓在管的基金有六只（私募排排网公开数据）。

我们这6只基金的业绩表现：

年化收益在50%以上的，有2只；

年化收益在40-50%的，有1只；

年化收益在30%以上的，有2只。

即使是业绩最差的，年化收益也高达29.55%。

要知道很多明星基金经理的代表作，年化收益也很难超过30%……

李蓓这样的业绩表现，只能用“恐怖”来形容。

牛逼的私募万里挑一，女神的择偶要求更是万里挑一。

在文章中，李蓓公开了自己的择偶标准：

从性格到外貌、从学历到认知，方方面面都做了详细说明。

那么整个中国，符合这些标准的男性有多少呢？

我们来粗略计算一下：

第一条：学历在985以上

985高校从1998年开始设立，目前已经招生24年，

按照每年平均800万人参加高考，985录取1.5%计算。

我国大概有24*800万*1.5%=288万人学历在985以上。

假设男女比例平等，大概有144万男性符合学历标准。

我们接下来的测算也都基于这个基数。

第二条：理性客观平和，不情绪化

这一条无法统计量化，

不过在现实中，真正能做到理性、不情绪化的人并不多。

股市“七亏两平一赚”的残酷现实更是说明了这一

所以这符合这一点的，我们可以按10%来算。

第三条：有远见，不随波逐流

这一条的重点在于有远见，

有远见建立在理性和高认知的基础上，

即便是985学历，真正有远见的也并不多，可能十个里面有一两个。

所以这一点的，我们按20%来算。

第四条：有热爱的事业，努力上进

找到一份真正热爱的事业并不容易，

能够保持积极的心态，努力上进更是难得。

这两点结合起来，我们按20%来算。

第五条又可以分为四小条：

①年龄在20-50之间

这一点只要是之前学历达标的的基本上都复合；

②身高在178以上

这个目前也没有准确统计信息，

不过总体来看178以上的依然是少数，

我们就按20%来算；

③颜值在前20%

这是唯一一道“送分题”，占20%；

④身材健康匀称，自信气质且阳光

根据网上问卷调查显示，中国身材匀称且有健身习惯的大概占13%。

把这些数据一汇总，结果如下：

144万*10%*20%*20%*20%*20%*13%≈30人

也就是说，放眼全国，大约只有30位男性符合李蓓的择偶标准。

据统计，目前全国大约有7.2亿男性。

也就是说大概两千万个男性中才会出现一个符合要求的人。

从这一点来看，李蓓的择偶标准的确很高啊……

2.0

下面，我们继续来看关于估值表的问题。

今天的问题是：

十年国债收益率背后有什么秘密？

想要搞清楚这个问题首先要清楚国债是什么。

国债顾名思义就是国家发行的债券。

通俗一点解释，

就是国家缺钱了，找你借钱，你把钱给国家；

国家给你一张欠条（也就是债券凭证），欠条上规定好借钱时长和利息（国债收益率），等到期了国家连本带利把钱还给你。

这个利息就是国债收益率，

一般情况下，借的时间越长，利息越高。

十年期国债收益率也就是国家借十年的钱，给你多少利息。

因为有国家信用作为背书，违约概率极低，所以十年期国债收益率可以理解为无风险利率。

接下来，我们来看十年国债收益率背后的秘密。

秘密一、十年国债收益率是判断债市估值的最佳指标

在所有债券中，国债的风险是最低的。

所以其他机构想要把债券卖出去，就必须提供比国债更高的收益率。

这就导致了一个现象：

十年国债收益率越高，市场上其他债券的利率也越高；

十年国债收益率越低，市场上其他债券的利率也越低；

所以，十年国债收益率就成为了反映债市综合利率的最佳指标。

而债券的收益率和价格是呈反比的，

即利率上升，债券价格会下跌；

而利率下降，债券价格会上升。

债券同股票一样，赚钱的最佳策略都是“低买高卖”。

在这种情况下，我们就可以用十年国债收益率来判断债券市场的估值。

也就是说我们投资债券基金（纯债或二级债基金）时，可以通过国债收益率来看投资机会如何。

具体怎么看？

从历史来看，十债收益率在2.4%-4.8%之间波动，债券市场的估值就可以以3.5%为临界点。

一般情况下，

十年国债到期收益率大于3.5%，说明债市低估，投资价值较高；

十年国债到期收益率大小于3.5%，说明债市高估，投资价值较低。

秘密二、十年国债收益率是反应股市入场时机的反向指标

市场最主流的两种流动性金融资产就是股票和债券，而市场上的资金总量是有限的。

这也就决定了，大多数情况下，债市和股市呈蹊跷板效应。

也就是说，

当股市行情好时，投资者资金会大量流入股票市场进行投资，会使得债券市场资金流出，导致债市下跌。

当股市行情不好时，投资者会退出股票市场，寻求安全的投资标的，债券是比较好的选择，大量资金流入债市，使得债券市场上涨。

而十年国债收益率又是最能反应债市的指标。

所以，我们可以借助十年国债收益率来判断股市的投资机会。

一般情况下，十年国债到期收益率大于3.5%，说明股市投资机会较差；

十年国债到期收益率小于3.5%，说明股市投资机会较好。

3.0

2022年6月27日基金估值播报（222期）

温馨提醒

1、看估值做投资，只适合长期投资。一般要经历一轮牛熊，也就是7年。

2、估值有其局限性，尽信书不如无书。投资有风险，入市需谨慎。

网叔：资深投资人，长期创业者。独立，理性，深度思考。热爱钱更在乎良善。闲来聊两句常识，骂几个混蛋，喝两杯小酒。