东高科技高级投资顾刘飞勇接受《证券日报》采访

     在酱酒行业，产能是市场关注的重点，也是企业参与竞争的一道重要门槛。金秋十月头部酱酒企业纷纷扩产。

      据《证券日报》记者统计，贵州茅台、郎酒、国台酒业等酱酒头部企业相继下沙投产（即酱香型白酒生产的第一次投料），酱酒新一年的酿造周期正式开启。

      “目前头部酱酒企业产能扩容，是行业发出的积极信号，说明头部酱酒企业对白酒产业，尤其是酱酒的未来发展充满信心。”东高科技高级投资顾问刘飞勇在接受《证券日报》记者采访时表示，酱酒行业集中度很高，头部品牌优势显著。随着未来头部酱酒企业的产能释放，意味着酒商可以更多选择头部酱酒企业，酱酒的客群集中度也会提高。

      产能是否过剩？

      据了解，贵州珍酒宣布投产3.5万吨，新增酿酒产能1.4万吨，预计未来珍酒将形成酿酒10万吨、储酒40万吨的总体规模；郎酒官宣6万吨酱香郎酒投产，预计到2026年，郎酒不同年份基酒储量将达到30万吨；国台酒业新增产能7000吨，年总投产达到17000吨。

      大规模的扩产是否会有产能过剩的问题？刘飞勇表示，扩产的酒企大多都是有资金、有品牌的头部企业，这些酒企产品本来就是比较紧缺的，扩产可以缓解市场对产品的迫切需求，并不会有产能过剩的问题。同时，扩产可以有效增加市场供给，抑制不断上涨的价格，反而有利于市场的长远健康发展。

      酱酒热度仍在

      过去几年，“酱酒热”不断发酵，酱酒行业出现高速增长。光大证券研报显示，2017年至2020年，酱酒企业收入年复合增速达13.15%，远高于白酒行业整体1.78%的年复合增速。

      从2021年下半年到2022年上半年，有人认为酱酒进入下半场，市场开始降温，而也有人认为酱酒热度依旧存在。

      实际上，在整个白酒行业中，酱香型白酒仍是利润最高、增长最快的赛道。据天猫及慧辰发布的《2022酱酒趋势报告》的数据显示，2021年酱酒产能在白酒行业中仅为8.4%，但酱酒占比31.5%的营收和45.8%的利润，且营收同比增长23%，利润同比增长24%。刘飞勇表示，“酱酒产能低，营收和利润的大幅增长说明仍然存在产能缺口，未来的市场体量也有望进一步扩大。”

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                   http://www.zqrb.cn/finance/hangyedongtai/2022-10-14/A1665675402523.html