艾德一站通：美股开年回调，大摩首席投资官看衰大型科技股

2022年的美国股市开局不稳，美国基准股指处于不利地位。标准普尔500指数下跌2.59%，纳斯达克下跌5.49%，道琼斯指数在2021年创下历史新高后下跌了1.32%，更多行情可通过艾德一站通app查看。

在多数股票已经进行了回调的情况下，很多投资者都在考虑是否等到进一步下跌时就可以逢低买入。

大摩首席投资官：85-90%的股票已进行了回调但须当心这一板块恐继续下跌10-15%

周五(1月14日)，摩根士丹利财富管理公司首席投资官Lisa Shalett表示，市场上85-90%的股票已经从52周高点进行了修正，许多股票的修正幅度高达10%或20%。

Shalett表示，大型科技股仍需调整10-15%，以反映美联储收紧政策的预期。分析师普遍预计，美联储将在2022年加息三次，最早将于3月加息。

她说，这些股票尚未调整，部分原因是整体市场对美联储将以多快的速度升息和缩减其庞大资产负债表“一直持非常怀疑的态度”。

“这是一个真正看到美联储坚持到底的问题，”Shalett在谈到预期的加息时机时表示。

“当然，我们现在不仅已经播下了3月升息的种子，而且美联储会议纪要确实播下了我们可能会看到资产负债表缩减的种子，”她表示。

美联储最近一次的政策会议纪要令市场感到不安。在会议上，成员们不仅讨论了逐步减少月度资产购买，还讨论了抛售部分资产，以从金融体系中撤出流动性。

成长型股票——这些股票的估值通常来自于其预期的未来潜力——受到的冲击尤其严重，科技股在抛售潮中首当其冲，因为投资者纷纷离开那些在利率上升和通胀上升时通常表现不佳的行业。

她补充称，“一旦这方面的情况进一步明朗，这将是这些公司在市场上的最后一次下跌。”“资产负债表的流失确实会导致实际的紧缩，并最终转化为相当于进一步加息的举措。”

她指出，科技公司的两位数增长很少能在不受到竞争干扰的情况下持续下去。

她说：“问题不在于这些公司是否优秀，而在于它们是否是优秀的股票，它们的股价反映了什么，以及现实程度如何。”

Shalett表示，投资者若转向那些在利率上升环境下仍能表现良好的公司，将会有不错的表现。

高盛：继续看好美国股市

高盛(Goldman Sachs)指出，尽管目前美股历史估值处于历史高位，但投资者应该继续看好美国股市。

高盛消费者和财富管理部门的首席投资官警告说，单单估值并不是一个可靠的“退出股市的信号”

“用估值作为退出股市的信号实际上是无效的，”高盛消费者和财富管理部门首席投资官 Sharmin Mossavar-Rahmani 1月13日在一次媒体吹风会上谈到了该集团对2022年的展望。她说，投资者因担心估值过高而退出市场，可能会错失巨额回报。

Mossavar-Rahmani说，尽管许多投资者认为今天的美国股市与1999年底的互联网泡沫有相似之处，但高盛认为两者存在显著差异，包括涨幅的广度。

可以肯定的是，标准普尔500指数只集中在一小部分股票上——Meta platform、脸书(FB)、苹果、网飞(Netflix)、谷歌母公司Alphabet、微软(Microsoft Corp。)、亚马逊(Amazon.com Inc。)、英伟达以及特斯拉。高盛认为，该部分占该指数市值的27%，但也指出该指数去年的强劲回报是广泛的。

FactSet的数据显示，2021年标准普尔500指数的总回报率为28.7%。但该投资策略组织说，即使剔除了高盛强调的在该指数中总体权重较大的八支股票，回报率仍将达到24.9%的高位。

“推动本轮牛市的并非只有少数几只股票。”高盛的报告称，“与2021年相比，1999年的回报率扭曲程度要严重得多。”

报告显示，1999年，标普500指数的回报率为21%，而该指数的等权重部分的回报率为10%，而股票中值的回报率仅为1%。

报告称，在他们的基本假设下，高盛预计标准普尔500指数今年的总回报率将达到6.3%。

Mossavar-Rahmani表示，当然，美国股市在2022年可能会出现震荡，有可能在一年中的任何时候出现“下跌”。但她说，经济衰退的风险很低。

报告称，高盛预计今年全球经济增长将达到4.5%，“远高于趋势水平”。报告显示，到2022年，美国经济将增长3.9%，失业率将在年底前降至3.1%。