期权平价公式是什么？

期权平价公式是用来计算认购期权和认沽期权之间的平价关系的公式。根据无套利原理，认购期权和认沽期权在同一标的资产上具有相同的价值。

 

期权平价公式如下：

 

C - P = S - K * e^(-r * T)

 

其中：

 

- C 是认购期权的价格（Call option price）

 

- P 是认沽期权的价格（Put option price）

 

- S 是标的资产的当前价格（Underlying asset price）

 

- K 是期权的行权价（Strike price）

 

- r 是无风险利率（Risk-free interest rate）

 

- T 是期权的剩余时间（Time to expiration）

 

- e 是自然对数的底数（Euler's number）

 

公式中的左侧表示认购期权的价格减去认沽期权的价格，右侧表示标的资产的当前价格减去期权的内在价值。如果两边相等，即 C - P = S - K * e^(-r * T)，则认购期权和认沽期权处于平价状态。

 

期权平价公式是期权定价和套利策略中的重要工具，可以判断期权的相对价值，发现市场上的套利机会。

 

期权平价交易策略

 

1.平价公式

 

理论上若不考虑交易成本，股票价格跟其同一行权价的看涨期 权和看跌期权会维持一定的均衡关系，此关系称为平价公式：

 

Ke-" +c=S+p

 

其中S代表股票价格，C代表看涨期权价格P代表看跌期权价格，K是这两个期权的共同行权价。

 

在实际中平价公式的等式并不是随时存在，如果同一行权价、到期日、标的的看涨期权和看跌期权存在相差过大的隐含波动率的时候就会出现不等。根据公式两端不平衡情况，平价套利交易策略分为：多头避险平价套利策略和空头避险平价套利策略

 

2.多头避险平价套利策略

 

Ke-" >S+p-c

 

借入资金(S+p-c)，卖出看涨期权并购入看跌期权和对应的股票如果到期股票价格>K，用股票来实现看涨期权的交割，而获得K的收入如果到期股票价格<K，行使看跌期权来获得K的收入，还完借入资金的本金和利息，最终的收益是大于零的。

 

3.空头避险平价套利策略

 

Ke-"<S+p-c

 

买入看涨期权，同时卖出看跌期权，做空股票，并将获得的资金投入无风险投资

 

如果到期股票价格>K行使看涨期权买入股票

 

如果到期股票价格K直接买入股票

 

最终利润大于零，实现了套利。

 

4.套利开仓（只考虑多头避险平价套利策略）

 

 

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