研报：折叠屏成安卓机“超高端”标配，市场空间有望超百亿

1、折叠屏成安卓机“超高端”定位标配，较链市场空间有望超百亿，2018年以来已发布超45款折叠屏手机，未来折叠屏手机将作为安卓厂商”超高端”定位机型

中国已成为全球最大折叠屏手机市场，2023QP华为超越三星成为全球最大折叠屏出货品牌通过较链制造在工艺和材料上的不断创新，折手机得以减重降厚，叠加价格持续下探你抓叠屏较链产业链值得密切关注，未来或将是超百亿市场折叠屏手机将快速打开不沉市场空间。

1)方兴未艾，奋者先:折叠屏手机出货持续高增，中国已成主要参与者，智能手机功能创新收窄，折叠屏形态密集发布

自2018年以来，折叠屏手机累计发布机型数量已经超过45款，尤其是2022年以来，随着供应链成熟，新机型数量明显增多，国内厂商参与程度不断加深。发展至今，三星、华为、荣耀、小米、OPPO、vivo等主流手机厂商都在密集发布折叠屏手机。

产品:轻薄化叠加价格下探，受众有望扩大

各厂商发布的横折机型显示出减轻重量、减小折叠厚度趋势。OPPO、荣耀、华为等横折机型重量已接近或小于苹果高端机型;荣耀Vpurse折叠厚度接近苹果高端机型;竖折产品已下探到2800-4200元价格段。结合国内外调研结果，折叠屏利基受众有望扩大。

需求: 国内外出货持续高增，中国已成主要市场 

自问世以来，折叠屏手机市场一直保持速增长，全球开屏出货量2021年-2027年CAGR达49%，2027年出货量有望破亿部，同时中国折叠屏渗透率在快速提升，已成全球最大市场，2022年出货量全球占比26%。

2)方寸之间，纤微功夫:较链组件演变多代，工艺材料创新未停

差异:较链和柔屏为增量成本，相辅相成影响使用体验 

从折叠屏的成本对比来看，较链和屏募是最大的增量消费者使用体验由多重因素决定，一方面，较链和屏幕的配合能为耐用性、便携性等方面提供有效支撑;另一方面，手机应用软件生态要满足大小屏的适配。

结构: 核心精密较链，各品牌已迭代多次

较链已渐成各家手机厂商技术实力展点。对比华为、荣耀、三星的较链类型演变，各厂商除在结构设计上精进外，更多的采用创新材料与工艺。综合来看，目前为止华为、荣耀历经多次迭代，较链类型基本形态变化不大，升级方向主要是材料工艺3结构优化等方面。

制造:多种创新工艺材料，实现高性能较链

较链正朝着高性能方向发展文而性能提莱自较链制造工艺和材料的精进。MIM技术:设计自由度高，量产能力强，批量成举低，3D打印合金技术:合金助力轻薄化与耐久性，3D打印降低复杂结构成本，液态金属技术:强度硬度很高，不易变形适宜折叠场景

空间:预计2025年全球折叠屏手机较链市场超百亿

预计折叠屏手机较链制造行业全球市场规模2023-2025年依次为37171/109亿元，2027年全球超200亿，中国市场规模2023-2025年依次为11/20/34亿元。

3)产业链核心公司

精研科技、东睦股份、宜安科技、领益智造等