考研复习笔记+考研真题笔记：黄达《金融学》（第5版）

复习笔记：

真题笔记：

答：金融衍生工具亦称金融衍生商品、金融衍生产品，是指从原生金融商品的价值中派生出自身价值的金融商品。根据原生商品的性质不同，可分为远期、掉期、期货和期权。一般根据利率或债务工具的价格、外汇汇率、股票价格或股票指数、商品期货价格等金融资产的价格走势的预期而定值，可以支付少量保证金签订远期合约或互换不同金融商品的交易合约。

金融衍生工具主要有三大特点：①虚拟性。当金融衍生工具的原生商品是实物或货币时，投资于金融衍生工具所得的收益并非得自相应的原生商品的增值，而是得自这些商品的价格变化；当原生商品是股票、债券等虚拟资本时，相应的衍生工具则更具有双重虚拟性。②杠杆性。金融衍生工具的交易只需缴存一定比例的押金或保证金，便可得到相关资产的管理权，通常无需支付相关资产的全部价值。③高风险性。对于金融衍生工具来说，至少存在价格风险、运作风险、交割风险、流动性风险、信用风险和法律风险。

迅速发展的金融衍生工具，使规避形形色色的金融风险有了灵活方便、极具针对性且交易成本日趋降低的手段，这对现代经济的发展起了有力的促进作用，甚至可以说，没有金融衍生工具，今天的经济运作是难以想象的。然而，金融衍生工具的发展也促成了巨大的世界性投机活动。

资产证券化［中央民族大学2022年研；中国人民大学2021年研；南开大学2013年研］

答：资产证券化是指通过对流动性差，或者说不能立即变现，但却有稳定的预期收益的资产进行重组，将其转换为可以公开买卖的证券的过程，它是证券化的高级阶段。按照被证券化的资产种类区分，资产证券化可以被分为实物资产的证券化和金融资产的证券化。

作为银行主要资产的贷款业务，由于其期限的固定性或相对固定性，使银行必然时刻承受着各种金融风险压力，特别是流动性风险的强大压力。正是贷款流动性的限制，使得银行不敢多放中长期贷款；而中长期贷款既是经济生活所必需的，同时也是银行保证必要盈利水平的业务品种。贷款证券化就是解决流动性问题的一种创新。

资产证券化的几个关键步骤是：①资产的出售，资产出售须以买卖双方已签订的书面资产买卖协议为依据，出售时卖方拥有对标的资产的全部权利，买方要对标的资产支付对价；②信用提高，资产证券化需要对资产支持证券进行信用提高，信用提高可以由发起人，也可以由第三方进行；③资产证券的信用评级，信用评级由专门评级机构应资产证券发行人或承销人的委托进行，评级考虑因素不包括由利率变动等因素导致的市场风险，或基础资产提前支付所引起的风险，而主要考虑资产的信用风险；④发售证券，经过信用提高和信用定级后，即可通过投资银行发售证券，获取收入，以向发起人支付购买资产的价格。

通货紧缩［华南农业大学2021年研；兰州大学2012年研］

答：通货紧缩是指商品和劳务的货币价格总水平持续下降的过程，并伴随有经济的负增长或货币供给的缩减，并伴随有经济的实际增长率低于潜在的可能增长率。

长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高及经济衰退。萨缪尔森对通货紧缩的定义：价格和成本正在普遍下降即是通货紧缩。经济学者普遍认为，当消费者物价指数CPI连跌两季，即表示已出现为通货紧缩。通货紧缩就是物价、工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌，而且全部处于供过于求的状况。

复汇率制［山东大学2017年研］

答：复汇率制又称多重汇率制，是指外汇管理当局根据不同情况和需要制定两种或两种以上的汇率。复汇率是外汇管制的产物。

复汇率制在达到和维持内外均衡的政策目标上的作用有：①维持一定数量的国际储备并保持官方汇率；②隔绝来源于外国的冲击；③达到产业政策的目的，政府实行复汇率制可以体现政府对不同的国际经贸活动实行区别对待的政策意图，充分发挥汇率的杠杆作用，达到政策目的；④实现财政收支的目的。

复汇率制对经济也会产生很大的损害，这主要体现在：①管理成本较高；②实行复汇率制扭曲了汇率形成机制，复汇率容易引发国际社会的非议甚至报复，不利于国际经济合作的发展。

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