充电桩行业报告：国内海外同频共振，政策需求双轮驱动

报告出品方：安信证券

以下为报告原文节选

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1.充电桩：新能源汽车高速渗透下崛起的基础设施需求

1.1.新能源汽车的补能方式

随着新能源汽车的快速推广，新能源汽车的补能需求越来越多，主要有充电和换电两种模式。
（1）充电模式：通过充电桩直接对新能源汽车动力电池充电。充电方式包括交流充电和直流充电。（2）换电模式：通过换电站将亏电的电池更换为满电的电池，并将亏电的电池通过充电柜、充电架、充电箱等直流充电设备进行集中充电，以实现电池的循环使用。

充电是目前新能源车的主要补能方式，根据新能源汽车充电插口的输入电流形式分为交流充电和直流充电。（1）交流充电：电网的交流电通过充电桩和插头进入车辆，由于电池只能接受直流电，需要经过车载充电机（OBC）转换为直流电，才能用于电池充电。受制于车载充电机的功率，一般交流充电的功率较小（7kw 以内），充电时间较长，称为慢充。（2）直流充电：通过直流充电桩内的充电模块，将交流电转换为可控可调的直流电，直接对动力电池进行充电。直流充电桩采用三相四线制供电（电压 AC 380 V±15%，频率 50Hz），可提供足够功率，输出高电压及大电流，满足快充需求。

根据国际标准和国家标准的规定，新能源汽车充电共有 4 种充电模式和 3 种连接方式，可以组成 6 种充电形式。

（1）充电模式指的是链接电动汽车到电网（电源）给电动车供电的方法。
（2）连接方式指的是使用电缆和连接器将电动汽车接入电网（电源）的方法。（3）充电形式，根据充电模式和连接方式的组合，共有 6 种可用的充电形式，但目前应用最多的主要是通过交流充电桩充电（模式 3+连接方式 C）和通过直流充电桩充电（模式 4+连接方式 C）。

1.2.充电桩的分类

充电桩根据充电方式、安装地点、安装方式和充电接口的不同，可以分为多种形式。

根据充电方式不同，可以分为交流充电桩和直流充电桩。交流充电桩一般是小电流、桩体较小、安装灵活；直流充电桩一般是大电流、短时间内充电量更大、桩体较大、占用面积大。

根据安装方式不同，主要分为立式充电桩（落地式）和壁挂式充电桩。立式充电桩无需靠墙，适用于户外停车位和小区停车位；而壁挂式充电桩必须依靠墙体固定，适用于室内和地下停车位。

根据安装场景不同，主要分为公共充电桩、专用充电桩和私人充电桩。公共充电桩是建设在公共停车场（库）结合停车泊位，为社会车辆提供公共充电服务的充电桩。专用充电桩是建设单位（企业）自有停车场（库），为单位（企业）内部人员使用的充电桩。私人充电桩是建设在个人自有车位（库），为私人用户提供充电的充电桩。充电桩一般结合停车场（库）的停车位建设。

2.需求催化：新能源汽车渗透率提升，国内外市场共振

2.1.国内市场：新能源车消费走向市场驱动，需求拉动+政策推动充电基础设施增长

中国市场新能源汽车销量高速增长。2014 年，中国新能源汽车销量仅 2.18 万辆，2022 年销量已经达到 687.23 万辆，年复合增长率高达 105.3%。2022 年新能源汽车渗透率达 25.6%，相比 2021 年增加 12.2pct。2023 年 1-5 月，新能源汽车销量 293.84 万辆。

新能源汽车消费从政策驱动逐渐走向市场驱动。行业观点认为，我国新能源汽车市场从 2021年开始呈现市场和政策双轮驱动特征。根据国家发改委报道，与“十三五”初期相比，2021年新能源汽车私人消费占比从 47%提升到 78%。消费者购买意愿大幅提升，根据麦肯锡中国汽车消费者调研，愿意在购车时考虑电动汽车的比例从 2019 年的 55%提升至 2022 年的 68%。
消费者的决策因素中对电动汽车本身的性能的考量权重更高，根据麦肯锡中国汽车消费者调研，消费者的购买决策因素中，牌照的影响权重低于低廉的使用成本、环保、智能化等因素。

补能问题依然是用户购置和使用新能源车的重要顾虑。根据新出行的消费者调研报告，充电不方便、长途出行续航焦虑依然是用户对新能源车的最大顾虑。为实现新能源车的进一步推广，需要加快充电基础设施建设。

随着新能源汽车的普及推广，充电桩作为新能源的配套基础设施理应加速布局，以减轻消费者的使用顾虑。充电桩的建设现状来看，中国充电桩保有量从 2017 年的 44.6 万台增长至2022 年底的 521.0 万台，复合增长率达到 63.5%。截至 2023 年 5 月底，充电基础设施规模已达到 635.6 万台。截至 2022 年底，中国新能源汽车保有量达到 1310 万辆，充电桩保有量达到 521 万台，车桩比达到 2.5:1，相较于 2017 年 4：1 有大幅改善。但距离车桩比 1:1 的发展目标仍有差距。充电桩结构来看，以私桩为主，2022 年，充电桩保有量 521 万台，其中公共桩 179.7 万台，占比 34.5%，私人桩 341.3 万台，占比 65.5%。公共桩布局加快，公共桩保有量从 2017 年 21.4 万台增长至 2022 年 179.7 万台，年均复合增速 53.1%。

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