FRM知识点解析：multifactor model

掌握FRM考试的内容对于考生来说是很关键的，通过FRM知识点的学习，能够让考生对金融知识有一个更深透的了解，对于顺利通过考试也有很大的帮助。multifactor model就是其中一个知识点！

multifactor model是多因素模型，是指单因素市场模型的扩展，即资产的收益是由两个或两个以上因素所构成的函数。

多因素模型有3种类型：

（1）宏观经济因素模型：

用宏观经济变量中的非预期变化来解释资产的收益，例如，市场指数、利率、通货膨胀率和投资者信心等。

（2）基本面因素模型：

着眼于微观经济因素，每个因素，无论是比率还是描述符，都具有独特的数值。由于同一类的描述符具有相当高的关联度，大多数模型将相关的描述符归类于同一风险指数。

例如，将P/E比率、股息率和总资产的增长率统一归结为增长风险指数。

（3）统计因素模型：试图决定

哪些因素能够最好地解释具有代表性的证券的收益。选取模型中因素的过程相对简单，而解释它们却比较困难。

在以上3 种因素模型中，统计因素模型在实践中用得zui少。

［注：单因素模型是假设资产的收益取决于一个因素，即投资组合的收益。］

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