2021展望有一个康波年？（三）冰火两重天，2021投资的风险在哪里？
货币政策就像兴奋剂，一次比一次剂量大，效果却一次不如一次货币政策，若不在家，嘛那货币的紧缩与其出现时就是风险来临时，我九月没提示过一次风险，大家看一下当时的数据情况，从2019年到今年的一季度，美国占gdp的比重增幅就达到了10%，这样推算，现在这个数据很可能已经达到了当时次贷危机170%的水平。
但是有可能到年底会创下私人债务比重的历史新高，另一边，美国的私营部门贷款在过去的20的走势图，大家看一下，从进入2020年开始，这个数据几乎是直线上升，并在一季度达到峰值，那个时候其实也正是美国政府给各家企业发放贷款的时候，虽然这个私人债务和私营部门债务数值很高，但是因为今年以来美国的贷款利率极低，所以截止目前不良贷款率相比2008年次在危机的时候依旧处于较低的时水平
我在九月末看到的数据显示，当下的全球情况时，债务高企，贷款数额高企，但基准利率低下，而且股市的估值也达到了一定的高度，大家再看下面这段，如果按照去年的gdp算，巴菲特指标就达到了137%，但是其实今年的美国gdp是大幅下滑的，这也就说明巴菲特指标现实情况下，可能已经超过了140%，而在过去的40年间，巴菲特指标最接近140%，这个水平最主要是四个年份
1998年2007年，2014年，2017年，而这些年份的次年，几乎就对应着98年亚洲金融风暴，08年次贷危机，2015年股灾和那个大熊市的2018年，多数人赚钱都是要靠大的行情，只有在真正普涨的长牛面前，更多人才能受益，在这种国外股市高企，国内股市居中，全球债务高度膨胀，但利率低下的时候，未来几乎绝大多数风险都来源于美联储的货币政策。如果我们看过往的周期股市在货币政策刚出现紧缩预期的时候，会出现下跌的第一次回调，但是很快就会再涨上去，然后就是加息不断的持续，直到有一天大家都还不上钱了，危机彻底爆发。
风险如此，但是我们看针对2021年，无论从时间上看还是资产结构上看，我们都还是有机会的，无论股市低估值修复还是商品市场回暖等等，所以我才说2021年是冰火两重天，对吧？这个世界时事总在不断变化，资产价格也在不断波动，一个政策有时就会改变所有的形式，所以，关于宏观经济和微观资产价格走势，任何时候要做到至少半年就要重新审视一下当下，只有这样，我们才能做出更正确的决策，机会与风险往往是同时存在，只有敢于面对风险，同时又敬畏风险，才能更好的把握机会。不要萎萎缩缩，不然你会错过很多，也不要梭哈上阵，看不清形势的赌徒，结果也都是输光身家。朋友们下期见。
