医药etf第五股，中药龙头股！

五、片仔癀

1.护城河：双垄断，原材垄断+配方垄断，已经500年历史了，金贵无比！连续5年蝉联中国肝胆用药第一品牌

2.中药龙头

3.roe：15-25%之间，因为公司囤了很多原材，实际roe在30%左右

4.核心产品80%毛利，30%左右净利，销售费用只有8%左右，研发费用几乎为0，8%的销售费用可以支撑20%以上的业绩，可见产品硬朗度很大：口碑相传或者复购占比很大

5.控股股东：gzw，安全

6.1999年成立，2003年上市，复合回报率29%，07年最高点买入，如今30倍左右，2015年最高点买入，如今4倍左右

7.分红与融资：公司分红大气，30%-35%左右的分红；2013年配股一次，募集资金8亿

8.上市以来，高管从未卖出，很难得！当前评级买入机构12家

9.产品特点：永不过时，量价齐升，独一无二，供不应求，在a股市场只有片仔癀茅台具备这个特征

10.2019年净利润14亿，近十年的净利润年复合增长率26%，未来五年有望实现20-30%左右的业绩增速，最近半年有望再次提价

11.公司净现比大于1，很优秀