高手成长之初 历经苦痛折磨（期货“大师经验谈”系列之十）

本篇的主人翁艾西高达是一个优秀的交易大师，在1972年到1988年间，艾西高达成绩出众，管理的基金长时间高速成长。艾西高达买卖全部以电脑发出讯号作为依据，严格遵守交易计划。不过，在艾西高达自身的成长历程中，也难免尝尽酸甜苦辣，可以说，高手也是从风险教育中成熟起来的。

1960年末，美国财政部宣布停止出售白银，艾西高达认为此举将会导致白银价格上升，一心以为鸿福将至，便开立了期货账户，准备大展身手。在等候入市机会的时候，经受不住引诱，艾西高达选择卖出黄铜，结果最终以止损离场，金钱及信心同时受到打击，痛定思痛之余，精心等待买入白银的良机。

不过，当他购入白银之后，银价开始回头下跌，出现损失。表面看来消息利好，而白银价格反而下跌，好像难以理解，其实这是投资市场常见的事情，但对于当时的艾西高达来说，却是一个惨痛的经验，入市后不久再次止损离场。反复投资失利，市场的变幻莫测，都令艾西高达深感诧异。

最终，他认为遵循电脑买卖系统，纯粹以跟随大势趋势做出买卖的决定，就足以在衍生品市场上大派用处。艾西高达出身于麻省理工学院电子工程系，在运用计算机进行程式化交易设计方面有得天独厚的优势，从此走上了程式化交易道路。

艾西高达除了在程式化交易方面有丰富经验外，对于投机心理学也极有研究。艾西高达承认，心理学方面的研究成果，对于投机交易获得成功占有重要地位。艾西高达过人之处，还包括观察入微，以及反应敏捷。

简评：

早年艾西高达从事投机活动时没有纪律性，也缺乏有效的交易系统，其结果就是屡次亏损。而在经纪行的经历也使他认识到：即便有好的程式化交易系统，如果不按交易系统的讯号交易，也是无原则的冲动交易，结局同样是失败。

这一案例，其实是告诫我们遵守交易纪律的重要性，盲目交易、冲动交易、情绪化交易都可能会带来负面的结果。此外，艾西高达重视投机心理学的作法，也对投资者有一定的启发，适当了解心理学有利于投资者更好地控制自己的情绪波动。转自（中金所）