酱酒系列报告之二：风口还是泡沫？从香型迁移看酱酒趋势（附下载）

第795期

本篇报告导读

清香之鉴：行业领袖是标杆，品牌力与价格政策相辅相成。

在消费需求被抑制的计划经济时代，山西汾酒作为“国酒之源，清香之祖”长时间雄踞我国白酒市场，凭借其产量优势有效满足了居民的白酒消费需求，带动我国白酒产量实现跃阶式增长。

但是由于清香未形成产业矩阵、创新观念落后、营销策略不合适、贴牌多价格低等多方面因素，清香逐渐衰退，错失高端白酒市场竞争力。

由此我们得到以下启示：1）酱香与清香竞争格局类似，酱酒横向扩张能力强 ；2）酱香企业要重视技术发展，持续创新；3）酱香企业要采取适合自己的营销策略，谨防贴牌过多稀释品牌含金量。

凤香之鉴：重视基酒储备，布局拳头产品。

作为四大名酒之一的西凤酒，经过几十年的发展变迁，从全国性名酒逐步成为地方品牌，凤香酒热潮也逐渐退却。

其衰退的主要原因包括香型不成规模、错过涨价潮、基酒多外购、多贴牌酒产品线混乱、财务造假塑化剂风波等。

我们认为酱酒不会像凤香白酒突然爆发又消失，原因为：

1、相比凤香一家独大，酱香多潜力企业，格局也更为稳定，相比凤香酒更具有可持续性。

2、相比布局低价位带的凤香，酱酒大多布局次高端和高端价位带，盈利能力更强，更有利于企业的长期稳定发展。

3、和凤香类似，酱香也具有基酒数量不足的瓶颈，但酱酒企业均推出扩产计划，从而实现健康有效的发展。

浓香之鉴：产业矩阵抗风险，需重视渠道技术创新。

改革开放后，我国由计划经济向社会主义市场经济转变，清香产能优势不再，浓香取代清香成为了行业的领军香型。

我们着手分析浓香型白酒的发展历程，认为其崛起的原因主要包括：名酒数量庞大、抓住提价机遇、渠道优势显著、创新品牌运作和重视技术创新。

由此我们得到以下启示：

1、酱香企业要注重品牌运作和渠道创新；

2、重视技术发展，保持香型竞争力；

3、重视渠道利润，建立良好的厂商关系。

浓酱之争：协同发展，各自芬芳。

我们认为浓香的龙头地位并不会被酱香完全取代，浓香型白酒凭借其多年来积累的品牌、渠道、营销等方面的核心竞争力，在酱香热下依旧会维持一定的市场份额。

原因有：

1、浓香产业矩阵稳定，名酒数量庞大；

2、浓香型白酒口味接受度高，适宜宴请场景；

3、浓香型白酒中低端市场盘稳固，难被取代。

来源：平安证券

作者：张晋溢 

关于我们

全行业报告圈是一家专注于分享国内外各类行业研究报告/专题热点行业报告/白皮书/蓝皮书/年度报告等各类优质研究报告分享平台。所有报告来源于国内外数百家机构，包含零售消费、金融领域、互联网+、机械制造、新能源产业等专题研究.....目前已累积收集近52000+份行业报告，涉及11大板块，305个细分领域。

免责声明

本平台只做内容的收集及分享，报告版权归原撰写发布机构所有，由全行业报告圈社群朋友通过公开合法渠道获得，如涉及侵权，请联系我们删除；如对报告内容存疑，请与撰写、发布机构联系。