在上一章中，我们介绍了股票评价常用三大指标中的两项——MA与MACD（点击这里可回顾）。这两项指标可以衡量股价涨跌，在预测价格走势上有一定参考价值。然而，即便长期趋势为上升，股票价格也可能呈现出可持续性的反复大跳；如果投资者风险承受力较弱，从心脏健康的角度出发，这样的股票或许并不是好的选择。

那么，有没有既能反映走势又能反映波动的指标呢？有！那就是我们今天要介绍的布林线。它可以反映股价强弱趋势、波动程度，也可以制作交易信号。

#01 BOLL布林线

BOLL是常见的股票技术分析指标之一，由著名交易员 John Bollinger 开发并拥有版权，旨在发现买卖机会。其原理是通过对过去一段时间价格的波动，来构造一个当前价格的信赖区间。

布林线由三条趋势线组成：

• 一个简单的移动平均线和上下两条轨线；

• 它们也被称为中轨线、压力线与支撑线。

• 上限和下限的值通常与 20 天简单移动平均线（MA20）相差 2 个标准差（+/-）。

由计算原理可知，布林线可以反映基于标准差的股价波动程度。当波动率增加时，上下限之间的gap会随之增大，反之则会缩小。

BOLL指标计算公式：

• 中轨线 = 20 天简单移动平均线 (SMA)

• 压力线 = 收盘价MA20 +（收盘价的 20 天标准差 x 2）

• 支撑线 = 收盘价MA20 -（收盘价的 20 天标准差 x 2）

以支撑线（下轨）为例，其公式构建方法如下：

Tips: 基于过往二十天收盘价的移动标准差可以在JMP公式编辑器中使用Summation计算，其逻辑是“基于本行数据以及之前19行数据进行计算操作”

Summation( i = Row() - 19, Row(),计算公式)

值得注意的是，布林线可以被应用于任何具有价格波动的投资产品，而其偏差系数（即与标准差相乘的系数）与观察周期（即移动平均价格所用周期）也可以自行调整，以适应特定证券或其他类型交易的特性。

开发者本人建议，仅对偏差系数进行微小调整，且该调整应基于MA所用周期数的变更。增加观察周期时，长时趋势中股价会呈现更大的波动，因此将相应增大偏差系数；反之，在减小观察周期时则降低偏差系数。

具体微操如下：

• MA周期为50时，将偏差系数调整为2.1

• MA周期为10时，将偏差系数调整为1.9

• 我们也可以个性化定制但务必要微操

在BOLL指标体系下，上下轨线组成了股价通道，并且随股价的上下波动而变化。理论上说，股价应始终处于该通道范围——这也表明股价运行安全。

布林线可以直观地解释股价走势。一般情况下，股价高于BOLL中轨线时处于强势走势，低于BOLL中轨线则处于劣势。

如果股价向上穿过或向下跌破股价通道，那则说明市场处于极端状态，之后很可能出现相反方向的反弹。如本例中所选股票，就出现过两次股价高于上限的极端情况。

#02 投资策略

制定投资策略时，为了获得更准确的结论，我们通常需要综合考虑多种指标。以下将K线与BOLL结合，按照如下规则计算交易信号：

01 收盘价触碰上轨线后开始调头向下、或突破上轨时，通常被认为是卖出时机。

02 收盘价触碰下轨线后开始调头向上、或跌破下轨后，通常被认为是买入时机。

03 当价格在中线与上轨线间运行且价格不跌破中轨时，通常意味着市场趋势向上，可结合价格制定策略（如“逢低买进”）。

04 当价格在中线与下轨线间运行且价格不超出中轨时，通常意味着市场趋势向下，可结合价格制定策略（如“逢高卖出”）。

05 上下轨线的带宽收缩、即股价出现窄幅波动时，通常意味着接下来行情将风起云涌，交易者应静待局势明朗再寻找交易机会。

如图所示，风平浪静之后，往往有大起大落。而带宽收缩其间交易量也有所减少，可见交易量也影响着股票价格与其波动。

以上投资策略仅供参考，各支股票情况也不尽相同。

感兴趣的JMPer可以将技术指标自行组合，探寻最适合的策略。毕竟股市有风险，但学习数据分析技能零风险。

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