同比增长51%，爱奇艺第二季度总营收62亿元

作者：韩流

7月31日美股盘后，爱奇艺（NASDAQ: IQ）公布了截至6月30日的2018年第二季度业绩报告，相较于2017年同期，总营收和付费用户数大幅度增长，净亏损同比扩大。

根据未经审计的财务数据，爱奇艺总营收为62亿元（93250万美元），比2017同期增长51%。环比今年第一季度，总营收也有大幅度增长，一季度爱奇艺季度内实现收入49亿人民币（7.78亿美元）。

第二季度，爱奇艺的净亏损为21亿元（3.169亿美元），相比之下去年同期的净亏损为人民币9.532亿元，同比扩大。本季度爱奇艺的广告摊销净亏损3.01元人民币（合0.45美元）。第一季度，归属于爱奇艺净亏损较上年同期的净亏损11亿元收窄65%。

第二季度运营亏损13亿元人民币（合2.007亿美元），运营亏损率22%。去年同期，运营亏损9.9亿人民币，运营亏损率为24%。

用户数据方面，截至2018年6月30日，爱奇艺订阅会员总数为6710万人，比2017年6月30日增加3830万人。截至2018年6月30日，付费订阅会员人数为6620万。

会员、在线广告和内容分销收入均大幅度增长

二季度的财报显示，爱奇艺的各个主要业务都有较为明显的增长，其中，会员收入同比增长66%，在线广告收入同比增长45%，内容分销增长同比增长18%。

其中，爱奇艺的主要营收集中在用户订阅收入和广告销售上。会员服务方面，得益于优质内容和业务活动的推动订阅会员的增长，收入25亿元人民币（合3.74亿美元），较2017年同期增长66%；在线广告服务方面，得益于自制综艺等内容库，以及广告业务的货币化效率，收入达到26亿元人民币（合3.956亿美元），较2017年同期增长45%。

爱奇艺在对外公布的资料中提到，“会员一次性看全集”排播模式的创新，让《为了你我愿意热爱整个世界》和《芸汐传》等热门内容广受中国用户喜爱，有效吸引了会员订阅及留存。结合《偶像练习生》《机器人争霸》等热门节目推出的会员特权，进一步助推了爱奇艺会员规模增长。此外，爱奇艺与京东的联合会员计划，以及与运营商和商业银行的跨产业合作，都有效扩大了爱奇艺的目标用户群。

在内容分销方面，爱奇艺第二季度收入为5.394亿元人民币（合8150万美元），较2017年同期增长18%。这一增长主要归功于几个主要的电影片名，爱奇艺在本季度向外部合作伙伴发放了许可。本季度，爱奇艺其他收入为5.389亿元人民币（合8140万美元），较2017年同期增长62%。这种增长主要是由各种垂直业务线的强劲表现所推动的。

而运营亏损和净利润同比扩大，或与收入成本，销售、研发费用等有关。

本季度爱奇艺的收入成本比2017年扣除增值税后的42亿元增长47%，达到61亿元人民币（合9.229亿美元）。资料显示，这是因为爱奇艺持续投资建设全面、多样化的内容库，自制内容和许可版权的摊销率更高，导致了内容成本的上升。本季度的内容成本为47亿元人民币（7.090亿美元），比2017年同期增长了47%。销售、一般和行政费用方面，为9.4990亿元人民币（1.436亿美元），较2017年同期增长51%。增加的主要原因是渠道营销费用的增加以及与内容相关的推广和品牌费用的增加。

研发费用方面，爱奇艺继续加大研发支出力度。在行业内率先发布了“艺汇”AI选角系统，同步启动了AI创新大赛，持续地用AI技术推动视频行业的进步。由于研发人员的增加，本季度研发费用总额为4.415亿元人民币（合6.67亿美元），较2017年同期增长50%，

截至2018年6月30日，爱奇艺拥有现金、现金等价物和130亿元人民币（合20亿美元）的短期投资。

爱奇艺预计第三季度营收67-69.8亿元

爱奇艺预计，2018年第三季度的总收入将在67亿元人民币（合9.853亿美元）至69.8亿元人民币（合10.3亿美元）之间，较2017年同期增长43%至49%（该展望只代表基于当前情况的初步预测，不排除今后有调整的可能）。

可见的是，超级网综《中国新说唱》和《延禧攻略》等爆款大剧的热播，在线娱乐行业已经进入了暑期播放高峰。

对于第二季度业绩表现，爱奇艺创始人、董事兼首席执行官龚宇博士（Dr. Yu Gong）表示：“我们非常高兴能跟大家分享爱奇艺在第二季度的强劲表现，得益于丰富的内容储备和一批爆款自制内容的上线，我们的会员业务和广告业务在本季度双双取得大幅增长，会员数更创下新高。展望未来，爱奇艺将继续加大在技术研发上的投入和内容库的拓展，通过不断完善我们的娱乐生态系统、打造创新、多元的货币化模式，实现IP价值的充分变现。”

“我们正在按计划推进公司战略，并为股东创造长期的、可持续的价值。”爱奇艺首席财务官王晓东说，第二季度总收入同比增长51％，高出预期。“我们看到各个业务线的货币化效率在持续提升，这得益于我们强大的内容自制能力，以及本季度推出的一系列提高运营效率的举措。”

值得一提的是，在2018年2月28日爱奇艺发布的IPO招股说明书时，其拥有5080万的付费用户，而二季度的财报里，这一数字增长至6710万人。

2017年，爱奇艺在PC端MAU达4.241亿，移动端为4.213亿。每日活跃用户时间增长16%至3.001亿小时，移动端用户的使用时长平均增加了1.7个小时。

爱奇艺管理层解读财报：加大内容成本，第三季度内无法盈利

在财报发布后，爱奇艺创始人龚宇和CFO王晓东等管理层人员出席了分析师电话会议，对于财报进行了详尽的解读，并回答了分析师们比较关心的问题。

在内容成本方面，王晓东在回答提问时说到，优质内容的投资会带来更多的用户流量并增强用户的粘性，爱奇艺的战略是在未来的几年里进一步加大对优质内容的投资，尤其是自制原创内容。到目前为止，爱奇艺的内容成本大概占总收入的70%到80%之间，王晓东预计这个比例在下半年将达到80%。

在会员营收方面，根据第二季度的财报，爱奇艺在会员收入上同比增长66%。王晓东表示，第二季度会员营收增长主要有两个原因：第一，尝试了很多新的内容运营，尤其是自制内容，这些创新内容为爱奇艺带来了很多流量。第二，在二季度爱奇艺与包括京东在内的战略伙伴进行了深度合作，给爱奇艺带来很多新会员。CEO龚宇也提到，现在爱奇艺付费会员增长的趋势非常好，增长速度依然会保持在一个比较高的水平。对此，BK资产管理公司的外汇策略董事总经理Boris Schlossberg评价到，如果爱奇艺继续在订阅用户上下功夫，那么，不管它目前的收入怎么样，它的股价都有望获得进一步的上涨。

除了付费会员之外，龚宇和王晓东还对爱奇艺另外一大业务广告营收进行了详尽的解读。龚宇表示爱奇艺的广告主要是品牌广告和信息流广告。他对信息流广告的信心非常足，但对品牌广告持谨慎乐观的态度。这是因为在世界杯期间，中央电视台获取品牌广告组的预算比原来的预期要多一些，这会对下半年的品牌广告市场会造成什么样的影响还不得而知。王晓东表示，在第二季度以及即将到来的第三季度，广告营收依然会平稳前行，不过主要驱动因素依然是会员数量的增长。

还有分析师询问收购天象互娱对爱奇艺的影响。王晓东回答说：“从长期来看，天象肯定会为公司带来较为可观的收入，但是由于我们刚刚完成了收购，所以在第三季度可能还无法实现盈利。这次收购对公司的总收入和账面利润都会造成影响。”

最后，龚宇和王晓东就电视剧的采购和制作进行了回答。龚宇表示，爱奇艺目前一个最大的内容预算就是电视剧采购，其次才是网剧和节目的制作。而采购价格则出现了两极化的趋势，好的剧价格上涨，一般类型的剧已经没有人愿意购买了，他认为这种趋势对整个行业来讲是一个好事，采购价格上涨和总预算快速上涨的趋势肯定会得到缓解。

总体来看，国内外的分析师对爱奇艺的前景还是很看好的。他们认为，爱奇艺目前正在拓展除流媒体外的其他细分市场，这种多元化的发展将会降低公司的发展风险。同时，爱奇艺的背后还有互联网巨头百度，这对于他们来说也是一个巨大的助力。在公布财报后，爱奇艺美股股价盘后飙涨8.34%，报34.69美元。

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