ACCA考试的知识点EVA 估值怎么去学习？

相信很多ACCA学员，都知道，ACCA金融词汇在考试的重要性。EVA 估值是ACCA考试的知识点吗？怎么去学习？

EVA 估值是ACCA考试的知识点，学员要重视课程的学习。EVA 估值的知识点学员可以从以下几点学习：

EVA=Net Operating Profits After Taxes-WACC*Capital  Employed=(ROIC-WACC)*Capital Employed注意 interest 不考虑，所以 tax 要修正

Value of firm = Value of invested capital + sum of discounted EVA

优点：

1. Cost of capital 反映了股东要求的最小回报。所以只要大于 WACC*Capital Employed  的任何盈余都可以视为股东财富增加。如果债务持有人收到一个固定的利息，那么多余的价值都将归于股东。EVA关注的是创造了股东价值。

2. 资本是为了满足投资目的，从而创造价值。所以 EVA 考虑到这点，使用了 Caiptal employed 这个概念。

3. EVA 用数字来衡量绩效，如果是正表示股东财富增加。如果用比率的话，则需要设定不同的目标。

4. EVA 是基于剩余收入价值原则的，因此它是比较容易理解的。EVA 的趋势将显示该公司在未来几年是如何创造价值的。

缺点：

1. EVA 是每年衡量的，较容易人为操作 manipulate。

2. 短期项目可以早赎回本金，即使收益率较低也被选择。相反，长期且高回报率的项目，因没有在头几年呈现高回报，会被放弃。值关注每年的 EVA  会给管理层一个短视的态度，牺牲了公司长期的成功。所以，关注 EVA 的长期趋势，则可以克服这个缺点。

3. EVA 是个绝对值，无法用来比较不同行业的公司之间的表现。

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