【估值模型学习笔记04】外部融资现金流

上一篇，我们假设项目公司的资金缺口全部由股东投入补足，这一次我们假设缺口全部靠外部融资（贷款）补足，结合上表，对这种模式的要点说明如下：

1、外部贷款产生利息费用，因此项目全周期净利润由302万下降至250万。

2、初始阶段，项目公司现金短缺，也没有资金偿还利息。因此在外部债权人设计债权金额的时候，要把初始利息也考虑在内。

3、这对股东来说是最理想的情况，因为他们完全不用投入。但这么好的事情是比较少见的，下一篇我们会对此做些修正。