双减之下，掌门教育能否撑起家长信任？

自双减以来，教育培训机构纷纷破产，2021年10月13日，精锐教育，轻轻教育宣布倒闭。

作为第一家倒闭的上市公司，精锐教育的破产引起了教育从业者，培训老师，培训机构校长，学生家长，学生，的广泛关注和担忧。

教育知名品牌掌门教育的命运如何？张翼，余腾这次能力挽狂澜吗？

接下来，我们来分析对比一下，精锐教育和掌门教育的财务状况。

精锐2021年1月28日可用资金13.3亿。短期借款10.4个亿，长期借款7.12个亿，总借款17.52亿。未发工资8亿，未销课学费27.3亿。资金缺口39.52亿。

精锐钱去哪了？

商誉（收购资产比资产账面价值多发的钱），校区租金，长期投资（股权收购）共43.66亿。

精锐还有救吗？

半年净亏损3.5个亿。销售费用4.6个亿，因为双减不能广告营销，所以这笔费用正常情况下用会几近清零。

假设精锐继续运营下去，且收入不下降的情况下，半年的净利润可能是1个亿，一年是2个亿。但是双减后业务量会缩减到一半，所以一年的净利润是1个亿。所以欠40亿，不考虑支付的利息，需要40年还清。

宽博全球认为，精锐教育线下校区固定成本过高，如果学生数量出现锐减，成本无法相应降低。

掌门教育2021年3月第一季度末，可用资金43.1亿。无短期长期借款。未发工资11.3亿，未销课学费35.12亿。资金缺口3.32亿。

掌门一对一2021年6月8日上市融资0.5亿美元，大约3.2亿人民币。掌门第一季度亏损5个亿，其中广告销售费用9个亿。上市后，资金缺口基本平衡。第二季度预计亏损5亿，预计第二季度底资金缺口5亿。

第三季度因为开始双减，掌门的广告销售费用会大幅度下降，加上销售裁员，9亿开支预计大幅下降。且8.9月份是传统销课大月，两个月相当于4个月收入，第三季度预计收支平衡，或略有结余。

第四季度，双减继续实施，课时量可能缩减一半，销售费用几近清零，可能会出现盈利，估计季度盈利1-2个亿，一年预计可还清5个亿。

掌门固定成本相对较少，没有大额租金，若没有广告费用，之后最大的成本为老师成本，老师成本可以根据学生上课数量，变成变动成本。

另外掌门一对一平台灵活，容易往大学，成人，海外，素质教育等扩展。

只是发展需要时间，一两年内无法产生太明显收益。

宽博全球预计，如果双减政策没有进一步的对培训行业打击，掌门教育能安然无恙。

从精锐教育和掌门教育的财务状况比较中看出，两家公司差距太大，不可同日而语。掌门连续亏8年，每年亏5亿，即是目前的精锐。

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