研发费用分析

对于一些高科技企业，研发费用的投入以及研发项目的进展对于该企业的估值非常关键。由于我国会计准则中规定，对于一些进入开发阶段的研发项目发生的费用可以进行资本化，在未来期间进行摊销处理。因此，研发费用资本化处理的方式直接影响公司的当期费用情况。对于研发费用的分析，首先可以对研发费用构成的明细分类及性质进行分析，另外了解研发费用按项目的支出情况，最后了解企业研发费用的资本化处理情况，以评价相关资本化处理的合理性。

对于研发费用构成的明细分类及性质以及按项目分类的研发费用的分析需针对已资本化和费用化的研发费用的总和进行分析。

研发费用构成的明细分类分析可参见下表（仅供参考）：

可根据上表，对研发费用的明细分类进行分析，比如人工费用、折旧摊销、材料费构成等，了解占比中哪一类费用占比较大，并了解各类费用的波动情况。一般情况下，研发费用里，可能人工成本会较多，同时如果外部测试发生较多，可能会有一些委托外部的测试费等。对于人工成本，可以进一步向目标公司获取研发人员的名单以及研发人员的职级、薪酬情况，同时了解研发人员中核心研发人员的组成，以及核心研发人员掌握的技术以及激励模式，了解目标公司研发人员的变动情况。

接下来可以对目标公司的研发项目进行了解，可以按照下表整理出目标公司研发项目对应的研发费用情况以及资本化支出情况：

对于分项目了解研发费用情况，可以了解目标公司在涵盖期间发生的所有研发费用涉及的研发项目，研发项目的应用领域、研发周期、研发总预算以及研发项目目前的进展情况、研发成果情况（已经获得的专利或其他成果）。了解涵盖期间每年各研发项目发生的研发费用，同时根据访谈了解到的目标公司采用的研发费用资本化政策，了解目标公司这些研发项目对应的资本化金额，了解对应的研发费用资本化后采用的摊销政策，判断这些摊销是否合理。对于分项目的研发费用分析中，重点关注目标公司还在执行的研发项目，以及这些研发项目的进展程度，未来的应用领域，了解这些研发项目是否为当前行业中的前沿和热点领域，结合管理层访谈时获得的信息，了解这些研发项目可能会对企业未来带来的影响，因为这些研发项目很可能会推动目标公司未来的业务增长。同时关注目标公司研发费用投入比较集中的项目，一般企业集中重点投入的研发项目可能是企业未来业务的发展方向。对于已资本化的研发项目，了解这些项目为企业收入的贡献情况。以及这些贡献能够发挥效用的持续时间。这些项目一定程度上代表了企业目前盈利的持续能力。