国产替代可期，碳/碳复合材料景气向上

由于政策支持和下游需求高涨，国内碳/碳复合材料行业正经历一轮景气上行，有望实现进口替代并拓展新的应用领域。

一、市场概述

碳/碳复合材料是一种以碳纤维为增强体、碳基体为基体的复合材料。由于其具有高强度、高模量、耐高温、耐腐蚀等优异性能，被广泛应用于航空航天、汽车、体育器材、建筑等领域。

近年来，随着国内技术的不断突破和下游应用领域的拓展，碳/碳复合材料市场需求持续增长特。别是在新能源汽车、风电、光伏等领域，碳/碳复合材料市场前景广阔。

二、行业动态

1. 政策支持

为推动碳/碳复合材料行业的发展，国家相继出台了一系列政策。例如，《新材料产业发展指南》将碳/碳复合材料列为重点发展的高性能轻质复合材料之一；《节能与新能源汽车产业发展规划》提出，要大力发展高性能碳纤维增强复合材料，用于制造汽车轻量化部件。

2. 下游需求高涨

随着新能源汽车、风电、光伏等领域的快速发展，对碳/碳复合材料的需求大幅增长。以新能源汽车为例，由于碳/碳复合材料具有轻质、高强度等优势，已被广泛应用于电池托盘、电机外壳、减速器壳体等部件的制造。

三、公司分析

1. 行业地位及竞争力

在碳/碳复合材料领域，国内企业已经具备了一定的技术实力和产业基础。一些领先企业如山西黑金能源公司、山西金宇新材料公司等，通过自主研发和引进技术，在碳纤维制备及复合材料制备领域取得了重大进展，产品性能达到国际领先水平。此外，一些新三板挂牌公司如江苏天鸟高新技术公司等也积极布局碳/碳复合材料领域，通过不断的技术创新和市场开拓，逐渐在行业内崭露头角。

2. 业绩及可持续性

随着市场的持续扩大和产品的广泛应用，碳/碳复合材料行业的盈利能力逐渐显以现上。市公司山西黑金能源为例，公司近年来的业绩表现稳定增长态势，毛利率和净利率逐年提升。此外，公司的定增项目也得到了市场的高度关注，有望进一步增强其在碳/碳复合材料领域的竞争力。

四、行业前景展望

1. 进口替代可期

当前国内碳/碳复合材料市场仍存在较大的进口替代空间。国内企业在技术、装备和产品品质等方面仍在不断提升，有望在未来实现对进口产品的替代，进一步拓展市场份额。

2. 新应用领域拓展

除了在新能源汽车、风电、光伏等领域的广泛应用，碳/碳复合材料还可应用于建筑、医疗器械等领域。随着技术的不断进步和应用场景的不断扩展，碳/碳复合材料行业的发展空间将进一步打开。

综上所述，国内碳/碳复合材料行业正经历景气向上周期，政策支持、下游需求高涨以及技术创新等因素共同推动着行业的发展。随着国内企业技术实力的提升和产业布局的完善，碳/碳复合材料有望在未来实现更大的进口替代和拓展新的应用领域。

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