大摩警告：5G芯片市场大变，高通、联发科或开始打“价格战”？

图表视界讯：周五（1 日），据华尔街投行——摩根士丹利（“大摩”）最新产业调查显示，随着中国智能手机去库存动作可能延续至今年下半年，此外，加上对SoC价格及iPhoneSE 3订单削减的担忧，最终很可能会导致高通、联发科在上发动价格战。

大摩警告称，如果（高通、联发科）2家公司降价动作成真，这将影响联发科的“双寡头”投资策略。

另一方面，此前有媒体报道称，苹果计划在第二季生产的iPhoneSE，将比原计划减少约20％的出货量，这是俄、乌冲突之后，通胀持续升温，已经开始削弱消费电子产品需求的现象之一。【详情可参考图表视界之前的文章《苹果或减产300万台iPhone SE，减产1000万个AirPods耳机！为何？》】

对此，大摩分析师认为，降价是一个合理的担忧，但是还不是事实。

根据大摩的调查，中国智能手机客户确实收到一些要求降价的声音，然而，高通和联发科尚不愿意满足这一要求，因为SoC的降价，似乎没有办法刺激智能手机的需求。

此外，大摩还认为，如果高通及联发科同意降价，「产业双寡头」投资理论将会受到影响，联发科股价可能会低于15倍本益比，惟目前联发科本益比已经降至11.4倍。简单地说，双头垄断并没有增强联发科的定价能力。

相反，如果联发科能够坚持其定价策略（目前中国内地还没有适合的本地5G SoC供应商），那么联发科的股价应会反弹。

所以，大摩认为，最后的结果可能是：为了满足低端5G需求，，联发科可以推出入门级5G SoC，而不是降低当前产品的价格，以避免利润流失。

对此，你怎么看？你认为，接下来，联发科会降价和高通争夺5G SoC订单吗？

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