基民亏钱错在谁？（上）

买基金真的能赚钱吗？为什么基金赚钱基民不赚钱？面对投资者的困惑，景顺长城基金、富国基金、交银施罗德基金三家基金携手中国证券报，近期发布《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》（下称报告）。

 

报告对三家公司成立一年以上的129只主动权益类基金，持有上述基金的4682万客户共计5.65亿笔交易记录进行分析汇总，详细解读了投资者亏钱的种种行为特征。

 

（感兴趣的客官欢迎点击下方可以在后台回复“基民不赚钱的原因找到了”获取PDF文件。）

 

报告中的很多内容与我们此前强调的投资理念不谋而合，很多数据也为此前我们提到的一些琐碎的投资理念提供了支撑。

 

未来一段时间我们计划以这份报告为抓手，与大家一道探讨对于投资的理解。

 

 

我们计划是对这份报告的5个大章节、18个小章节进行精读，本篇聊的就是第二个小节《90后与互联网走向基金舞台中央》。

 

这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代；这是一个智慧的年代，这是一个愚蠢的年代；这是一个信任的时期，这是一个怀疑的时期。

 

这是一个光明的季节，这是一个黑暗的季节；这是希望之春，这是失望之冬；人们面前应有尽有，人们面前一无所有；人们正踏上天堂之路，人们正走向地狱之门。

 

狄更斯的这段话，无疑是基金行业当下最好的描述，在互联网高度发达的今天，普通投资者对于投资的认知程度越来越高，明星基金经理们被不断的挖掘和包装，成为各家基金的招财神器。

 

不过投资者的情绪也会被网络无限放大，互相传染，并迅速传导到基金公司以及基金经理身上。

 

（注：本文可能会对一些心理承受能力弱的小白读者不够友好，如果不能直面自己，害怕受到伤害，那么请读到这里就退出，谢谢！）

 

“互联网时代”来临

 

随着去年基金赚钱效应的扩散，基金行业火起来了，基金出圈快速吸粉，大量经验不足或没有经验的投资者受行情吸引进入基金投资领域。

 

据报告显示，2020年年底投资年限在1年以内的新基民占比32.04%，2021年3月底则提升到41.96%。

 

另外，随着互联网影响力的提升，越来越多习惯使用互联网的年轻人加入到基金投资当中，以蚂蚁、天天等互联网平台为主的第三方销售机构成为新增客户的主要渠道。

 

截至2021年3月31日，所有客户当中，62.93%来自于第三方销售机构，是基金最大的客户来源。

 

当然，这个里面也有很多“小白”用户涌入市场，他们带来的大量的增量资金，社会关注度，其中还包括饭圈文化。

 

 

由于这些投资者没有接受太多正规的学习，自己也耐不下心看几本书，浮躁的资本市场让参与者更加浮躁。（当然，目前大多数投资者都是如此）

 

大量的投资者情绪直接通过互联网“怼”到基金公司和基金经理脸上，无论是好的还是坏的。

 

这在今年上半年体现的尤为明显，基金经理们今天被推上神坛，明天就有可能被推下神坛。

 

决定今天是“蔡经理”还是“蔡狗”，其实也不过一根K线而已，至于半导体是个啥，未来又是个啥，有什么关系呢？

 

这种情况下赚钱的时候还好，大家皆大欢喜，但是亏钱的时候就会形成一股怨念。

 

说到这里，笔者还是挺怀念炒股的圈子，股民亏了钱自己会意淫一个狡猾的主力，然后把气一股脑的撒在他身上，留给自己的多是自责。

 

但是基金的圈子不太一样，基民的终极结论是，“赚钱了老子是神，亏钱了基金经理不是人”。

 

所以我们看到，在今年1季度还被追捧的张坤、刘彦春等人，下半年就被锤烂了。

 

基民今年为啥亏钱？

 

如果大家复盘今年行情会发现，市场最狂热是什么时候？就是今年年初。

 

一个重要的标志是微博上出现了各种明星基金经理后援团，其中以易方达基金经理张坤的最为出名。

 

 

笔者百度了下，坤坤全球后援会成立的时间大概是今年1月27日。

 

 

而从沪深300指数上可以看到，这个时间段恰好就是筑顶前的最后一波上涨。

 

 

我们再结合易方达蓝筹精选和茅台的市盈率，会发现同样也是在相似的位置，历史总是惊人的相似！

 

从这样的大盘点位，这样的估值区间，你进来想赚钱，真的有点痴人说梦了。

 

说到这里，请大家再去认真读一遍上篇文章《投基到底要不要择时？》，我们在文章中把基民亏钱的根本原因写的很清楚。

 

 

大部分投资者的介入区间，是在市场有赚钱效应之后的E区间介入，并在F区间，也就是市场最后一波上涨区间，以狂热的情绪不断“倒金字塔”加仓，随后在市场崩盘的G区间心存幻想，选择硬抗“躺尸”。在这样的投资点位，以散户的思维做投资，真是神仙难救。

 

当然，很多基金投资者并不知道这些，他们把亏钱的责任推到基金经理身上，即便很多明星基金经理没能幸免。

 

坦白说，有些投资者能够推演出这个结论很不负责任！

 

他们可能既不知道自己是为什么赚钱和亏钱，也不知道自己投资的基金经理是为什么赚钱和亏钱。

 

看似每天很忙碌，不停盯着市场，翻着K线指标，操心着宏观经济，最后看几篇野生分析师的公众号，实则没有几个真正耐心研究市场和基金经理，觉得看看K线，看看基金经理的业绩，就可以讨巧的赚到钱。

 

最后，在浑浑噩噩中亏了不少钱，向外界不停发泄着自己的负能量，最后在痛苦中割肉离场，等待着下一个轮回。

 

 

基金经理赚的什么钱？

 

尽管市场起起伏伏，但很多基金投资者觉得，基金经理就应该每年赚钱、每天赚钱！

 

但我负责任的告诉大家，这不科学，也不人道！

 

如何判断一位基金经理优秀与否？就是要看他是否是在凭实力赚钱，凭实力亏钱！有些不能赚，有些钱必须亏，如果你能搞明白这些事情，你就也入门了。

 

小白听到这里是不是一脸懵逼？咋着，基金经理亏钱还有理了，没错！

 

我们来一点点的分析。

 

（未完待续）