半年赚1800亿，海天酱油凭啥比茅台还牛？

半年赚1800亿，海天酱油凭啥比茅台还牛？
近日，海天味业股价创下了历史新高155.90元；与此同时，公司市值也突破5000亿大关。5000亿市值，约等于2.3个伊利，或是8.5个中炬高新，或是13个桃李面包。根据《胡润》的榜单，海天味业已成为我国价值最高的食品企业。公众号“快消”分析了一下海天的战绩。

*海天的成就来之不易
调味品行业的进入壁垒并不高，属于完全竞争市场，可替代性极强。产品和品牌都没有其他消费品强势。海天的成功是渠道做到极致的例子。

在其他品牌的城市网络不完善的时候，海天已提前完成城市布局，开始将目光转向农村市场。早在2003年，海天就以新的品牌形象及广告语（四海一家中国味），全面启动农村销售，确定了“全面开发县份市场，启动农村销售”的销售政策，着手推动县份市场经销商开发和扶持。

为了平衡做渠道的成本，海天开创性地采取经销商、分销商两级架构的销售体系，尽量减少经销环节。为了增强渠道管控能力，他们将经销商纳入企业管理系统，让他们成为公司的“雇佣军”，从而实现对渠道的掌控。

海天还会在一个区域内设多个经销商进行内部竞争，增加产品渗透率。公开数据显示，海天一级批发商数量是加加酱油、李锦记、中炬高新的3倍~5倍。这意味着，如果有1个人帮这些品牌卖酱油，就有近4个人帮海天卖酱油。

*海天也有天花板
市场天花板已显现，品类竞争加剧。
根据国家统计局的数据显示，我国酱油产业的产量增长速度逐渐放缓，甚至出现了负增长的企业，国内的酱油市场已趋于饱和。

演愈烈的调味料渠道变革。
厨卫用品网购的占比正在不断增加，给了新兴品牌突围的机会。传统渠道方面海天也并非一骑绝尘。海天也在不断购买大范围跨品类产品以图实现差异化竞争，至于效果暂时还未知。

海天想多点开花但还远不到“预期”
前段时间，海天推出了首款海天牌火锅底料。与其他品牌相比，海天具有渠道优势，能够基于庞大的经销商与餐饮、商超、流通等终端渠道，快速推向市场，打破现有市场格局。但火锅底料重要的是口味，海天之前没有相关经验。海天直接将母品牌冠在火锅底料新品上，容易给消费者带来认知偏差，反而不利于购买行为的发生。