电子膨胀阀行业背景、发展历史、现状及趋势

电子膨胀阀主要用于家用变频空调系统中，通过调节制冷剂流量大小，使系统整体运行效率较高，实现快速制冷、精确控温、节能降耗的目的，是变频空调的必备设备，与变频空调的销量紧密相关。电子膨胀阀是有控制器、执行器和传感器3部分构成，由于电子膨胀阀的感温部件为热电偶或热电阻，因此可以在低温下准确反应出热度的变化，提供更准确的流量调节。

从 2009 年起，国内变频空调开始热销，从而带动电子膨胀阀销量的快速增长；变频空调市场份额且呈逐年上升趋势。2013 年变频空调能效新标准实施后，变频空调的噪音、能效比等限定值变得更加严格，对变频空调制冷配件的节能性能也提出了更高的要求，电子膨胀阀作为变频空调的关键零部件，其市场需求将得到持续扩大，2019年占比高达40%。空调能效新标准于2020年7月1日实施，原一级变频变为二级能效，原定频和变频三级能效将被淘汰。我们预计，2021年我国电子膨胀阀渗透率将达到58%，销量达到8648.8万台。

全球汽车行业已得到了高速发展，也带动了汽车空调和热管理产品市场需求持续大幅增长。近年来，新能源车的发展已成为确定的趋势，无论混动、纯电动、氢能源汽车均对空调和热管理产品提出了更高更多更新的需求。据中国汽车工业协会数据，2020年新能源汽车产销分别完成136.6万辆和136.7万辆，同比分别增长7.5% 和10.9%，产销量创历史新高。根据国务院最新颁布的新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）到2025年，纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20% 左右，也就是到2025年国内新能源车销量会达到500~600万辆，目前来看电子膨胀阀市场潜力巨大。

根据QYResearch调查显示，2020年电子膨胀阀（EEV）的全球收入为43.6亿元，预计到2027年底将产生156.3亿元的收入，以20.25%的复合年增长率增长，新能源汽车和家用变频空调的快速增长是刺激电子膨胀阀市场快速增长的主要因素。

电子膨胀阀（EEV）主要厂商中，三花以53.1%的销量市场份额排名全球第一，日本的不二工机和中国盾安坏境紧随其后，分别占据了全球22.98%和21.10%的销量市场份额。Saginomiya也有少量的电子膨胀阀供应。丹佛斯，艾默生等企业为了丰富产品线，专注商用空调市场的高端电子膨胀阀，技术先进，价位偏高。

从地域上看，欧洲是增长最快的地区，欧洲的快速增长主要源于新能源车对电子膨胀阀的大量需求。我国是全球空调最主要的生产基地，占据全球83%左右的空调生产量。虽然我国新能源车也在快速增（2027年新能源车电子膨胀阀将占据我国9.6%的应用市场份额），但是变频空调仍然是最主要的消费领域，2027年占据电子膨胀阀需求市场的90%以上。空调能效新标准的实施更是加快了我国变频空调的渗透率。

电子膨胀阀产业链分析

制冷元器件产品主要原材料为铜材，占生产成本的 60%左右。铜是重要的基础工业原材料，广泛应用于国民经济各个领域，其中消耗量占比较大的行业是电力和家电行业。