全球能源(煤炭) 秩序重构（附下载）

2023-07-20 21:02 作者:bili_11409945426 0人读过 | 我要投稿

今天分享的是全球能源(煤炭) 秩序重构系列深度研究报告：《全球能源(煤炭) 秩序重构》。报告出品方：国金证券

研究报告内容摘要如下

全球煤炭供需格局一供给

全球煤炭资本开支-不足以结束能源价格高企的局面2022年，世界能源投资将增长8%以上，达到2.4万亿美元，但主要来自电力部门(主要是可再生能源和电网，以及终端使用效率方面)，对石油、天然气、煤炭和低碳燃料供应的投资总体上仍低于2019年疫情前水平，且在2022年新增的2000亿美元投资中将有一半用于抵消成本上升

2021年煤炭供应链投资约为1050亿美元，同比增长10%，预计2022年继续增长10%，主要来自中国和印度:欧洲在内的其他市场正在使用更多的煤炭，但不一定会增加对煤炭供应的投资，在许多情况下，日益严格的金融和监管环境限制了煤炭供应。

全球煤炭资本开支-不足以结束能源价格高企的局面2022 年煤炭价格上涨，是否会引发煤炭行业的新一轮投资浪潮? 回溯历史，价格可以刺激对现有产能的投资，但目前出现了一些不匹配的情况

1) 金融和监管环境对煤炭资本开支限制增大

2)煤企目前更青睐用高利润减少债务，矿山运营费用占EBITDA 的百分比很高，故煤企目前较少有动力追求经济寿命超过当前高价格周期的新项目;

3) 碳中和等政策远期对煤炭需求达峰的约束限制了目前高价格下从长期投资角度增量的布局。