中国船用燃料油市场现状研究分析与发展前景预测报告（简报）

燃料油是成品油的一种，也叫重油、渣油，主要由石油的裂化残渣油和直馏残渣油制成，为黑褐色粘稠状可燃液体，是石油加工过程中在汽油、煤油、柴油从原油中分离出来之后较重的剩余产物。其中，供船用内燃机使用的燃料油即船用燃料油。《船用燃料油》（GB 17411-2015）规定了由石油制取的船用燃料油的分类和代号、要求和试验方法、检验规则、包装、标志、运输、贮存及安全。该标准适用于海[洋]船用柴油机及其锅炉用燃料油。符合该标准的燃料油也适用于同样或类似制造的固定式柴油机和其他船舶用机械。该标准规定了用于船舶的4种馏分燃料油和8种残渣燃料油。

2020年起，低硫燃料油成为国际船用燃料油市场主流品种。传统残渣燃料油多由炼油厂减压渣油调合其他组分油生产，进入低硫时代，原有生产工艺需要调整，目前低硫燃料油主要有三种生产途径：一是使用低硫原油经过蒸馏工艺生产；二是使用低硫渣油和高硫重质燃油进行混兑、调合生产；三是通过渣油加工装置将高硫渣油中的硫含量降低用于生产船燃。

据QYR最新调研，2021年中国船用燃料油市场销售收入达到了1,185亿元，预计2028年可以达到到1,628 亿元，2022-2028期间年复合增长率(CAGR)为2.17%。中国市场核心厂商包括中国船舶燃料有限责任公司、中国石化、中石化长江燃料有限公司、上海龙宇燃料有限公司和中石化中海船舶燃料供应有限公司等，按收入计，2021年中国市场前三大厂商占有大约79.5%的市场份额。船用燃油市场高度集中，目前中国船舶燃料有限责任公司和中国石化为市场主要供应商，2021年分别占据总市场份额的38.08%和30.57%。当前市场上的玩家主要是贸易油，实际本地的产量主要来自中石油和中石化的炼厂。

从产品市场应用区域情况来看，贸易船用油主要是针对国内航线船舶供油，未来市场偏向保税船供油，并且需求会呈现缓慢增长趋势。2021年保税船供油销量份额占据了61.62%，预计到2028年份额达到64.98%。2020年全球限硫令对船用燃料油市场的消费结构带来巨大的变化，加装脱硫装置或者使用低硫燃料油、MGO、LNG、其他清洁能源均会大幅增加船用燃料成本，进而带来剧烈的价格波动。

未来IMO或各国政府对于船舶大气排放的相关政策对于燃料油需求也会产生较大影响。现阶段市场低硫调和组分充足，大部分的低硫燃油供应还是通过各地的低硫组分的调和实现，燃油质量问题频出，贸易商调和燃油存在一定的安全隐患。20-21年亚洲低硫燃油供应依然存在缺口，能够生产合规低硫燃油的炼厂或仅在中国、日本、韩国，其他合规低硫燃油仍需从欧洲、美国部分国家进口，虽然弥补了缺口，但低硫燃油的问题仍有待解决。

2020年的新冠肺炎疫情，给全球海运市场带来了严重的冲击，海运需求锐减，船期延误、舱位难抢，运费上涨等一系列负面影响纷至沓来。随着疫苗的研发成功以及接种人群的普及，进入2021年，亚洲地区海运市场率先复苏，低硫燃油需求持续上扬，而高硫燃油市场需求受“限硫令”的影响呈现收紧。未来船用燃油将延续低强、高弱的格局。

对于高硫燃油而言，若价格足够便宜并且能够弥补安装脱硫塔的成本，下游船东或许倾向于安装脱硫塔。但随着环保要求日益提升，加之个地区炼油厂低硫燃油生产和供应的持续增加，两者在价格上的优势将不在明显，高硫燃油需求也将逐渐下滑。未来随着海运燃油需求持续复苏，市场对低硫燃油额需求也将提升。

随着各地区对低硫燃油的使用以及炼油厂技术的差异，未来地区间低硫燃油粘度等参数的差异更加显著。进入2021年受到需求飙升和成本上涨，船用燃料油的价格处于持续高位。进入2022年，受到乌克兰战争影响，全球油价持续飙升，预计未来全球船用燃油的价格将持续维持高位。

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本报告研究中国市场船用燃料油的生产、消费及进出口情况，重点关注在中国市场扮演重要角色的全球及本土船用燃料油生产商，呈现这些厂商在中国市场的船用燃料油销量、收入、价格、毛利率、市场份额等关键指标。此外，针对船用燃料油产品本身的细分增长情况，如不同船用燃料油产品类型、价格、销量、收入，不同应用船用燃料油的市场销量等，本文也做了深入分析。历史数据为2017至2021年，预测数据为2022至2028年。详情内容参考恒州博智（QYResearch）调研机构出版的完整版报告