小米的硬件综合利润率不超过5%？看看就得了

石头科技上半年净利润同比增长 41.57%，石头科技是雷总倡导的米家产业链的得意之作。

公司大股东中，雷军系的顺为和金米持股合计15%左右，虽然不控股，但具有重大影响力。
这家公司名义上生产扫地机器人，但实际上只负责设计，生产是由A股的欣旺达代工，销售主要以小米的平台为主。

上半年净利润的暴增，主要有两个原因，一是销量大增，翻了一番还多；二是毛利率增加，从上年同期的37%左右增加到了2021年上半年的51%左右。

据公司半年报，销量增加的另外一个重要原因，是拓展了石头科技的自有销售渠道，不是那么过于依赖小米平台。

不过，近年来的财报连起来看，主要原因是2020年疫情的影响，同期业绩太拉胯了。
然后补充一点雷总不厚道的地方。

1、众所周知，雷总强调，小米的硬件综合利润率不超过5%。

事实情况是，小米卖的扫地机确实没有超过5%，但作为小米的供应商，石头科技的毛利率都50%多了。

超出部分返还客户了吗？这不算小米赚的，当然没有。但雷总受益了。

根据2020年年报，石头科技将分红1.37亿，按比例的话，大约有15%进入雷总名下的大股东手里。

2、压榨代工商

给石头科技代工扫地机的欣旺达，半年报显示，智能硬件的代工业务，毛利率下降了接近1个百分点，从11%左右下降到10%左右。

对于代工厂来说，10%是非常惨烈的毛利率了，苹果通常会给合作伙伴30%左右的毛利率，华为在通信领域，能给到合作伙伴40%左右的毛利率。

石头科技通过压榨代工商，并在销售端把毛利率控制在5%以下，把充足的利润留给雷总控制的产业链，再进行分红。