纪要：海外动力电池厂商SKI交流

SKI 3Q22电池业务营业收入2.19万亿韩元（同比+169%，环比+70%），营业利润率-6.1%（同比+5.9pcts，环比+19.2pcts）。

尽管汇率走向逆风，公司3Q22运营利润/亏损环比改善了1920亿韩元，主要由于美国和欧洲的新工厂运营稳定带来销量上涨，以及原材料成本上升带来售价上涨。

此外，公司3Q22的EBITDA为94亿韩元，是历史上第一个EBITDA为正的季度。

Q&A：

Q：公司电池业务未来指引

A：公司在上季度电话会议提到希望在今年下半年提高盈利能力，3Q22已经取得了一些成果。公司美国第一工厂和匈牙利第二工厂已经开始商业运营，并通过各种方式来提升整体生产力，已经能够稳定上述产能的整体收益率和利用率。此外，公司考虑到各种增加成本的因素，其中包括整体金属价格上涨，通过与OEM讨论调整整体销售价格。到3Q22公司整体盈利能力有了显著改善，已经能够有为正的EBITDA。

然而，欧洲地区的地缘政治局势变化、整体公用事业价格和汇率的上涨，这些经济环境确实会导致不利条件，将成为4Q22公司改善盈利能力的负担。一直到2022年底，公司将继续提高整体采购效率，并重新讨论销售价格，以降低整体运营成本，并开展其他形式的活动改善盈利能力，以确保实现全年的整体业务目标。

对于2023年的展望，随着产量增加，公司预计2023年的收入增长提高一倍。公司在美国增加了第二大工厂。盈利能力方面，公司考虑将正极、铜铝等金属原材料，以及劳动力、公用事业等成本进行转嫁。公司也将基于丰富的全球生产经验，在匈牙利、中国和美国等地尝试缩短新建工厂的启动周期，并继续努力削减整体采购成本和运营成本，以不断提高运营利润。

Q：SK On的融资计划

A：SKO目前在建工厂包括美国第二家工厂、匈牙利第三家工厂、盐城工厂和BlueOvalSK工厂。

其中，美国第二家工厂计划在明年第一季度开始商业运营，公司认为额外大规模资本支出的必要性将非常有限；匈牙利第三家工厂在去年7月进行了大约9亿美元的增资，除此之外，公司还在10月份完成了约20亿美元的本地融资，因此公司已经获得了完成第三家工厂建设所需的资金。对于盐城工厂，公司正准备尝试安排这种融资。

目前，公司需要做的最大融资是对BlueOvalSK工厂的投资，大约有50%或更多的总金额实际上将通过债务融资，剩余的股权部分也将由福特和公司各分摊50%。因此，公司目前需要融资的份额为25%或者更低。公司正试图吸引长期金融投资者，融资流程比预期要长，谈判仍在进行中，但是具体时间和交易规模尚未确定，无法分享任何细节。

Q：公司在正极及其他金属原材料上面的布局

A：正极方面，公司正在与贝特瑞在中国和北美地区建立合资企业，还与福特等公司建立了合资企业。关键矿物方面，公司为确保供应链安全，正在签订长期供应合同，并试图对材料供应商进行股权投资，以便拥有签订承购协议的权利。最近，公司与一家澳大利亚公司签署了谅解备忘录，该协议将以已商定的条件协议为基础。公司将对这个协议进行更详细的评估，若有更具体的结果、将通过IR与市场沟通。

Q：IRA可能带来的好处

A：公司认为，IRA法案生效确实会使电池制造商受益，但由于细节尚未确定，公司无法确认能够享受的补贴力度，暂时无法讨论。

公司认为在宏观层面上可以讨论IRA的好处。首先，IRA对于美国市场的整体需求将产生振奋人心的影响；其次，IRA改善了在美国进行投资的整体经济效益。

SKI的优势在于，首先公司在美国已经有产能，所以可以立即满足需求；其次，公司也在实施扩产计划；第三，IRA生效之前，公司已经在美国建立本土供应链。

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